菱电电控：2026年半年度报告

菱电电控2026年半年度报告总结

核心观点：

• 公司深耕“客户乘用车化、产品电动化”的发展战略，积极拓展低空应用场景和海外市场。
• 公司通过并购切入BMS赛道，强化电动化战略，完善公司在电控领域的布局。
• 公司持续研发投入，提升研发效率，持续强化自主创新能力。
• 公司面临客户集中度较高、产品价格下行、核心零部件配套体系缺乏等风险。

关键数据：

• 2026年上半年，公司实现营业收入45,455.13万元，同比下降28.05%，主要受下游主机厂客户相关车型销量下滑所致。
• 报告期内，公司利润总额6,364.21万元，同比增长58.53%，归属于上市公司股东的净利润6,469.79万元，同比增长50.39%。
• 公司毛利率上升，主要系产品收入结构变化和公司持续降本增效的影响。
• 公司研发投入4,992.01万元，占营业收入的比重10.98%。

研究结论：

• 公司在EMS及混合动力汽车电控系统领域具有一定的竞争优势，但在电动化产品领域仍需持续投入，拓展应用场景。
• 公司面临的风险主要包括客户集中度较高、产品价格下行、核心零部件配套体系缺乏等，需采取有效措施加以应对。
• 公司未来将继续加大研发投入，提升技术水平，拓展产品应用场景，完善公司电控领域的布局，寻求新的盈利增长点。