2026年上半年公司总营收3.71亿元,同比增长34%,归母净利润6700多万元,同比增速约140%,其中包含喀斯玛并表收入5300多万元。公司披露2026年全年营收目标为9.3亿元,并预期2027、2028年每年保持20%以上增长。公司收入分为阿拉丁本部、源叶、喀斯玛三大板块,喀斯玛平台SKU达1.9亿个,与主业协同性持续增强。2026H1公司综合毛利率超65%、净利率18%,现金流剔除喀斯玛后为正。公司在AI制药落地实验、mRNA上游、生物试剂等领域布局完善,美国市场已起量,欧洲市场预计2026年下半年开售。未来将靠进口替代、生物试剂放量、海外拓展三大驱动力实现增长。西部医药组认为其具备较高长期投资价值。