8月20日,沪金期货主力合约收涨2.49%至972.94元/克,沪银期货主力合约收涨4.72%至16361元/千克。金价受稳健走势、部分利好兑现及4500美元整数关口博弈等因素影响小幅回落调整,银价则宽幅波动。美国旧金山联储主席戴利表示没有先发制人加息的证据,缓和了美联储年内加息压力,对贵金属构成支撑,但市场担忧杰克逊霍尔全球央行年会可能释放鹰派信号,金银短期情绪或趋于谨慎。关键数据显示,COMEX黄金非商业净多仓增加,白银ETF-SLV持仓也呈多头趋势;SHFE黄金库存持平,白银库存微增。美元指数、美债收益率等宏观指标显示,美元走弱、美债收益率稳定,对贵金属有利。未来若美伊地缘局势缓和、通胀回落,美联储加息预期或进一步下修,9月或难加息,节奏可能后移至年底。国际政治秩序重构和央行购金需求持续,贵金属价格重心有望震荡上移。建议中长线逢调整多配为主。期市有风险,入市需谨慎。