ST得润：2026年半年度报告

公司业务发展

得润电子主要从事电子连接器和精密组件的研发、制造和销售，产品应用于家用电器、计算机及外围设备、通讯、智能汽车、新能源汽车等领域。报告期内，公司业务发展状况如下：

• 营业收入基本持平，略有增长：主要受家电线束及连接组件业务营收及利润水平小幅提升的推动。
• 归母净利润增长，扣非后净利润下降：主要由于PC市场需求走弱，公司连接器业务高附加值产品营收占比下降，叠加原材料价格上涨、汇率波动、研发投入增加等因素影响。
• 聚焦主营业务，优化资源配置：公司进一步聚焦主营业务，引入投资方对原控股子公司深圳柏拉蒂进行增资，使其不再纳入合并报表范围，产生较大幅度的投资收益。

行业发展状况

连接器行业在通信、汽车、消费电子等下游行业快速扩张与产业升级需求下，市场规模保持增长态势。行业整体向好的背景下，产业链上下游的结构性变化也给部分细分领域带来了阶段性挑战，如上游原材料成本上行压力、下游PC市场需求走弱等。高端细分赛道展现出充足的成长韧性，如AI算力基础设施、新能源汽车、工业自动化等领域。

公司核心竞争力

• 资源配置效率提升：公司持续推进战略转型升级，集中优势资源深耕核心业务领域，积极布局新兴应用领域，进一步丰富产品矩阵。
• 管理体系升级优化：公司注重数智化系统建设，强化人才队伍建设与组织效能提升，积极践行ESG可持续发展理念，构筑企业长期发展的“护城河”。
• 大客户战略稳固：公司积极实施大客户战略，与客户形成稳定且优质的战略合作关系，为业务的深入发展奠定坚实基础。
• 重视自主研发技术：公司高度重视自主研发和技术创新，推动产品技术升级与性能优化，持续提升公司市场竞争力与行业影响力。

公司面临的风险和应对措施

• 宏观经济环境及政策法规风险：公司将建立常态化的重点市场法规跟踪机制，构建跨职能合规响应体系，应对宏观经济及行业政策变动带来的影响。
• 市场竞争风险：公司将聚焦高附加值业务方向，主动优化客户结构，强化供应链管理，构建以交付保障和成本效率为核心的差异化竞争力。
• 技术更新迭代风险：公司将加强与核心客户在预研阶段的技术协同，加快研发工程化效率，强化专利布局，巩固技术护城河。
• 供应链风险：公司将推进自建电镀等核心工艺能力建设，深化科学降本，加强供应链数字化协同，提升供应链的安全性、响应效率与可持续性。
• 债务风险：公司将继续与债权人做好沟通协商，在改善经营业绩和财务状况的同时，共同探讨多元化的、有效的债务化解途径和方案。

研究结论

得润电子在面对行业挑战和自身风险时，积极采取应对措施，致力于提升公司核心竞争力，实现高质量发展。公司未来将继续聚焦高附加值业务方向，积极布局新兴应用领域，加强技术研发和市场拓展，巩固和提升公司的市场地位。