海丰国际2026年上半年业绩点评

海丰国际2026年上半年业绩总结

核心业绩表现

• 营收与利润：2026年上半年公司营收18.42亿美元，同比增长10.7%；环比增长5.9%。归母净利润6.77亿美元，同比增长7.39%，环比增长14.7%，略超市场预期（预测6.57亿美元）。
• 货运量：上半年完成货运量197.2万TEU，同比增长7.8%，主要受益于东南亚贸易的强劲增长（亚洲区域内1-5月同比增长8.8%）。

单箱运费与成本

• 单箱收入：剔除共享仓位后，单箱收入807.2美元/TEU，同比增长4.0%，表现优于市场平均水平（CCFI东南亚运价指数同比下滑5.8%，NCFI泰越航线运价同比增长1.7%）。
• 成本：营业成本1108.83亿美元，同比增长11.4%；单箱成本562美元/TEU，同比增长3.39%，主要受租船成本增加和燃油价格上涨影响。

分红政策

• 股息分配：上半年派息1.5港元/股，分红比例约76%，测算股息率接近7%（按2025年分红比例86.44%计算，股息率接近8%）。

市场供需分析

• 需求端：东南亚经济强劲支撑贸易量增长，同时地缘、天气等不可控因素（如波斯湾封锁、新能源贸易活跃、台风加剧港口拥堵）推动运价超预期表现。
• 供给端：新船订单占比低（3k TEU以下仅18%），老龄船占比高（29.6%），支线船期租租金持续攀升（2000TEU船1年期期租较年初上涨10%，较2024年底上涨34%至32250美元/天），高租金水平对现货价格形成支撑。