合成橡胶早报

永安期货YONGAN FUTURES合成橡胶早报研究中心能化团队2026/8/20

核心观点：

• BR主力合约震荡偏强，持仓量增加，仓单数量减少，市场情绪活跃。
• 顺丁基差持续走弱，丁苯基差震荡，基差/月差/品种间差异明显。
• 山东、传化市场价格稳定，现货加工利润承压，进口利润亏损扩大，出口利润下降。
• 乙烯裂解利润亏损，碳四抽提利润较高，BD丁烯氧化脱氢利润改善。

关键数据：

• BR主力合约收盘价：13765元，日度变化：+140元，周度变化：+220元。
• 持仓量：82934手，日度变化：+3234手，周度变化：+19839手。
• 仓单数量：23610吨，日度变化：-30吨。
• 虚实比：22.5%。
• 顺丁基差：-205元，丁苯基差：360元。
• 山东市场价格：13700元，传化市场价格：13600元。
• 现货加工利润：-420元，进口利润：-1126元，出口利润：1004元。
• 乙烯裂解利润：-162元，碳四抽提利润：759元，BD丁烯氧化脱氢利润：208元。

研究结论：

• BR主力合约短期震荡偏强，市场活跃度提升，但基差走弱压制现货价格。
• 现货加工利润承压，进口利润亏损扩大，出口利润下降，市场供需矛盾加剧。
• 下游利润改善，但整体市场仍面临压力，需关注后期供需变化。