随着积压减少，欧洲IPO窗口仍宽

欧洲IPO市场自2025年以来保持开放，上市数量有所改善，但市场整体仍持谨慎态度。潜在IPO公司的积压数量显著下降，近半数积压主要流失自英国和生物技术制药行业。2025年欧洲共165家IPO，2026年初至今已有87家，第二季度环比增长28.9%。但投资者对上市回报的预期仍不乐观，持续的负面回报是未来窗口最大的阻碍。

人工智能行业成为IPO新热点，约三分之一的管道路径位于人工智能公司。人工智能IPO候选公司72家，其中7家概率达到90%或更高，主要集中在英国、法国和德国。但人工智能公司成为未来IPO的重要来源，仍需关注盈利能力、现金流和单位经济性等关键差异化因素。

报告重点分析了欧洲IPO窗口的可持续性，指出其取决于能否重新充实项目储备，并培育出下一代具有全球竞争力的上市公司。同时关注了盈利能力和欧洲人才流失趋势的转变，欧洲公司上市比例增加，盈利性上市比例下降。此外，报告还分析了人工智能行业成为IPO新热点的情况。

当前欧洲IPO市场面临的主要挑战包括投资者对上市回报的预期不乐观，持续的负面回报阻碍窗口发展。此外，欧洲交易所的私募支持上市业务份额持续流失，但欧洲私募公司上市数量有所增加。同时，人工智能公司成为未来IPO的重要来源，但仍需关注盈利能力、现金流和单位经济性等因素。

欧洲IPO报告提示，持续的负面回报是未来窗口最大的阻碍，投资者对上市回报的预期仍不乐观。此外，欧洲交易所的私募支持上市业务份额持续流失，可能影响IPO市场的整体发展。同时，人工智能公司成为未来IPO的重要来源，但仍需关注盈利能力、现金流和单位经济性等因素带来的不确定性。