盛弘股份300693调研纪要20260817

该报告主要分析了盛弘股份在工业配套电源、AIDC+储能、AIDC供电架构、充电业务及储能业务的发展展望。报告指出，随着电力工业制度基础夯实和国家顶层规划支持，航空航天、新能源汽车、轨道交通等新兴行业对电能质量要求提升，推动行业需求扩容。AI相关领域用电需求快速增长，公司将持续深耕低压电能质量治理领域。同时，报告探讨了AIDC+储能业务的市场机遇，指出储能设备为数据中心带来负荷调节灵活性、不间断电力保障等优势。公司计划推出契合市场需求的产品，并成立了AIDC关键电源业务部布局交流、直流技术方案。此外，报告还分析了充电业务的竞争优势，如设备安全、运营效率革新，以及储能业务的全年增长预期，公司将持续扩大欧洲、东南亚市场经营成果，积极布局日本、拉美等新兴市场。

报告重点分析了工业配套电源、AIDC+储能、数据中心供配电、充电桩及储能等赛道的发展趋势。在工业配套电源领域，电力工业制度基础进一步夯实，国家顶层规划支持新兴行业，推动行业需求扩容。AI相关领域用电需求快速增长，对电能质量要求严苛，低压电能质量治理领域将持续深耕。AIDC+储能业务方面，北美电力供应紧张，AI产业扩张加剧供需矛盾，政策推动数据中心主动融入电网解决方案，储能设备为数据中心带来负荷调节灵活性、不间断电力保障等优势。数据中心供配电技术迭代，尝试UPS升级、高压直流HVDC、固态变压器等技术解决高速发展带来的供配电问题。充电桩市场向集中化、运营端转移，公司通过设备安全、运营效率、用户体验革新提供安全稳定、高效率、易维护的充电桩设备。储能市场在政策、供需关系等多重因素影响下转好，公司将持续扩大欧洲、东南亚市场经营成果，积极布局日本、拉美等新兴市场。

报告重点分析了盛弘股份在工业配套电源、AIDC+储能、AIDC供电架构、充电业务及储能业务的发展方向。在工业配套电源领域，报告分析了电力工业制度基础夯实、国家顶层规划支持新兴行业、AI相关领域用电需求快速增长等因素对公司业务的影响，指出公司将持续深耕低压电能质量治理领域。在AIDC+储能业务方面，报告探讨了数据中心主动融入电网解决方案、储能设备为数据中心带来的优势，以及公司计划推出的契合市场需求的产品。在AIDC供电架构方面，报告分析了AI基建推动数据中心供配电技术迭代，北美地区尝试UPS升级、高压直流HVDC、固态变压器等技术，以及公司成立AIDC关键电源业务部布局交流、直流技术方案。在充电业务方面，报告分析了充电桩市场向集中化、运营端转移的趋势，以及公司通过设备安全、运营效率、用户体验革新提供的充电桩设备。在储能业务方面，报告分析了公司加大出海业务、提升盈利能力的战略转型，以及持续扩大欧洲、东南亚市场经营成果，积极布局日本、拉美等新兴市场的计划。

报告对相关市场现状的判断包括：电力工业制度基础进一步夯实，国家顶层规划支持新兴行业，推动行业需求扩容；AI相关领域用电需求快速增长，对电能质量要求严苛，低压电能质量治理领域将持续深耕；数据中心供配电技术迭代，尝试UPS升级、高压直流HVDC、固态变压器等技术解决高速发展带来的供配电问题；充电桩市场向集中化、运营端转移，公司通过设备安全、运营效率、用户体验革新提供安全稳定、高效率、易维护的充电桩设备；储能市场在政策、供需关系等多重因素影响下转好，公司将持续扩大欧洲、东南亚市场经营成果，积极布局日本、拉美等新兴市场。这些判断表明相关行业正处于快速发展阶段，市场需求持续增长，技术创新不断涌现，市场竞争激烈。

报告未明确指出具体的风险提示，但根据行业发展趋势和公司业务布局，可以推测存在以下潜在风险：行业政策变化风险，如电力工业、数据中心、充电桩及储能行业相关政策调整可能对公司业务产生影响；市场竞争风险，相关行业市场竞争激烈，公司需持续提升技术水平和市场竞争力；技术迭代风险，数据中心供配电技术、充电桩技术及储能技术迭代迅速，公司需持续进行技术研发和产品升级；海外市场拓展风险，公司在欧洲、东南亚、日本、拉美等新兴市场拓展业务，可能面临当地市场环境、政策法规、文化差异等风险；经营风险，公司业务涉及多个领域，可能面临供应链管理、成本控制、人才储备等经营风险。公司需密切关注行业动态，加强风险管理，以应对潜在的市场风险和经营风险。