磷:
- 红磷认证周期约4-6月,扩产周期至少9-12月,目前国内合计产能仅约10吨(先导占8吨)。
- 日本厂商产能受本土衬底厂商挤压,同时对我有限量供应(单次至多10kg,交期拖长至2-3月),供给极度紧缺。
- 对我电子级红磷技术进展乐观预期下,26Q4-27Q3高纯磷将处于供应紧张状态,是制约产能释放的核心瓶颈之一。
铟:
- 全球铟可开采+库存约10000吨,先导集团库存4000-5000吨,市场每年增量约2000吨(原生+回收),先导供应接近2000吨/年,每年从市场再收1000-1500吨,保持库存滚动。
- 综合成本优势在于上下游一体化打通,高纯磷、铟成本普遍比市场价低2/3以上。
衬底:
- 原材料自供保证扩产确定性,目前Q4能爬出产能的只有光智和通美。
- 光智科技3英寸实际折合良率接近40-50%,与通美和住友齐平,为技术tier1梯队且断档领先,并储备大量6英寸长晶炉,为全球少有实现4/6英寸稳定供货厂商(通美、住友和光智三家),预计很快落地海外6寸订单。