格林大华期市早班车--股指（20260818）

6、美国债市压力测试持续升温，财政部将拍卖160亿美元20年期国债，预发行收益率或创纪录，检验投资者对长期债务的承接能力。
7、高盛首席经济学家Jan Hatzius认为，美联储9月加息可能性极低，市场预期已推迟至1月。
8、美伊冲突下，中东产油国通过“暗航”体系突破封锁，日均运量超市场估计的400万桶，布伦特原油被压制在80至90美元。
9、特朗普关税预期驱动铜金属涌入美国，LME铜现货升水飙升至478美元，创2021年逼仓行情以来最大差值，库存跌至今年2月最低。
10、英格兰银行首席经济学家Huw Pill警告，央行救助机制可能补贴政府借贷、推高系统性杠杆，对冲基金持有的美国国债已膨胀至2.4万亿美元。

【市场逻辑】
周一两市主要指数全线上行，科创50指数领涨，半导体板块涨幅居前。马斯克称SpaceX AI收入将在九月超过其他收入，并大幅超过第四季度所有收入。三星、SK海力士和美光已完成2027年全年产能分配，DRAM和HBM产能提前售罄，NAND芯片买方仍有机会争取产能分配。闪迪披露长期协议覆盖2027财年超过50%的供应。马斯克表示存储供需严重失衡，价格上涨是基本规律。亚马逊上调资本开支，CEO Andy Jassy称今明两年容量仍无法满足需求，释放2028年需求强劲信号。微软Azure需求持续超容量，本季度新增31个数据中心，今年总数达88个。量子策略将资金从美国科技龙头撤出，转而看好中国AI应用。英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元融资担保，支持俄亥俄州超级数据中心建设。三星与全球十大科技巨头签订5年期长单，锁定60%-70%产能。

【后市展望】
算力需求持续旺盛，5000亿美元融资体系将以英伟达AI硬件为底层资产向机构投资者发行债务，支持AI企业芯片采购。SpaceX表示AI计算领域投资回报期不到一年。三星、美光、SK海力士2027年DRAM及HBM产能已全数分配，NAND Flash产能亦基本预售一空。亚马逊CEO认为AI需求主要来自企业生产工作负载，算力盛宴才刚开始。三星称AgenticAI普及将导致Token消耗量指数级增长，存储短缺持续至2028年。微软第四财季云业务RPO同比增84%至6780亿美元，数据中心租赁承诺未执行总额环比增67%。英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元融资担保，支持俄亥俄州超级数据中心。SK集团会长指出2027年存储需求增幅达50%~60%，供给端无扩产计划，供需缺口持续扩大。花旗分析师认为KimiK3触发“杰文斯悖论”，服务器DDR5和eSSD需求仍会增加。微软、Meta、三星、亚马逊财报均显示算力需求远超供给，资本开支提速。SpaceX表示AI计算领域投资回报期不到一年。三星、美光、SK海力士2027年DRAM及HBM产能已全数分配，NAND Flash产能亦基本预售一空。马斯克表示存储需求增速远超供给，价格上涨是基本规律。周一半导体板块上涨带动两市主要指数上行，上证指数越过年线，海外半导体板块全线走强，AI回报闭环，上证后市有望再次冲击4000点补缺口。

【交易策略】
股指期货方向交易：周一半导体板块上涨带动两市主要指数上行，上证指数越过年线，海外半导体板块全线走强，AI回报闭环，上证后市有望再次冲击4000点补缺口。