300824 北鼎股份 300824北鼎股份投资者关系管理信息20260815

核心观点与关键数据

收入与毛利率
自主品牌上半年实现收入4.37亿元，同比增长22.80%，占公司收入的88.34%。毛利率58.57%，同比提升2.69个百分点。其中，北鼎中国收入4.13亿元，同比增长24.84%，为主要增长驱动力；北鼎海外收入2411万元，同比下降4.01%；OEM/ODM业务收入5,773万元，同比下降23.62%。外销业务主要受地缘政治冲突、外部贸易环境波动及部分客户订单节奏调整影响。

产品表现
蒸炖锅继续发挥核心品类支撑作用，多功能锅、烹饪具增长较快，养生壶、杯壶等品类亦实现同比增长。公司上半年推出多款蒸炖、饮水、养生壶、锅具和杯壶新品。

渠道表现
北鼎中国直销和经分销渠道分别增长25.29%和23.97%，线上直销收入增长29.29%，天猫、抖音和北鼎商城保持较快增长；京东在运营模式切换期间受到阶段性影响，但整体收入仍实现增长。

现金流与费用
上半年经营活动产生的现金流量净额为-4,136万元，与净利润存在较大差异。主要系重要渠道运营模式和结算方式变化导致回款节奏阶段性延后，以及存货备货增加占用营运资金。公司围绕品牌建设、新品推广及渠道运营进行了相应投入，重要渠道运营模式调整后，部分费用承担主体和收入实现节奏发生变化，对阶段性费率产生影响。目前相关模式切换已基本完成。

研究结论

自主品牌业务保持增长，产品和渠道结构继续优化。但利润和现金流承压，主要受费用投入、渠道调整、备货及外部环境等多重因素影响。公司将持续加强回款、存货及营运资金管理，提升资金使用效率。