国泰海通食饮 有友食品2026年中报点评

2026年上半年，有友食品实现营收10.34亿元，同比增长34.08%，归母净利1.24亿元，同比增长14.42%，扣非净利1.07亿元，同比增长15.00%。第二季度单季度营收4.99亿元，同比增长28.62%，归母净利0.58亿元，同比增长0.33%，扣非净利0.48亿元，同比减少3.17%。毛利率降至21.8%，净利率为11.7%。具体分品类数据未完整披露。

当前食品行业呈现多元化发展趋势，健康化、便捷化成为主流。消费者对低脂、低糖、高蛋白产品需求增加，推动企业产品创新。预制菜、方便食品等细分赛道增长迅速，市场竞争加剧，头部企业通过品牌和渠道优势巩固地位。同时，原材料成本波动对行业利润率造成压力，企业需加强供应链管理。

报告显示有友食品营收和利润保持增长，但毛利率和净利率有所下滑，需关注成本控制。第二季度扣非净利同比减少，可能受季节性因素或费用增加影响。分品类数据不完整，但肉制品、蔬菜制品仍是主要业务。公司需持续提升产品竞争力，优化费用结构，以应对行业竞争和成本压力。

食品市场竞争激烈，集中度逐步提升。有友食品作为肉制品龙头企业，受益于品牌和渠道优势，但面临康师傅、统一等综合食品企业以及新兴品牌的竞争。健康化趋势下，消费者更倾向于选择专业肉制品品牌，为有友食品提供发展机遇。但行业整体利润率受原材料、渠道费用等因素影响，竞争压力持续存在。

研报需关注原材料价格波动风险，肉制品、蔬菜制品成本占比较高，价格波动直接影响盈利能力。同时，食品安全问题仍是行业隐忧，需加强品控体系。此外，市场竞争加剧可能导致价格战，压缩利润空间。消费者偏好变化也带来挑战，需持续进行产品创新以适应市场需求。