沧州大化：2026年半年度报告

公司代码：600230 沧州大化股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、未出席董事情况 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人刘增、主管会计工作负责人张志及会计机构负责人（会计主管人员）刘晓婧声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，该等陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中关于公司未来发展的讨论与分析中可能面对的风险内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................15第五节重要事项................................................................................................................................17第六节股份变动及股东情况............................................................................................................25第七节债券相关情况........................................................................................................................27第八节财务报告................................................................................................................................28 备查文件目录载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额√适用□不适用 单位：元币种：人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 1、甲苯二异氰酸酯（TDI）产品： 甲苯二异氰酸酯（TDI）是一种重要的有机化工原料。主要应用于软泡、涂料、弹性体、胶粘剂。其中软泡是最大的一块消费领域，占73%左右，涂料占17%以上。软质聚氨酯泡沫材料在家具、建筑和运输领域有广泛的应用。另外，TDI还可以用于生产硬质聚氨酯泡沫材料、混凝土密封剂、尼龙-6交联剂、聚氨酯涂料和聚氨酯弹性体中间体。我国TDI产品消费地区分布基本与下游产业分布一致；TDI产品最主要的消费行业主要集中在软体家具、涂料、汽车等行业。 公司TDI在用产能16万吨，约占国内产能的8%。 2026年上半年，国内TDI市场呈现剧烈波动态势。2月底受中东地缘冲突爆发影响，推动价格在3月至4月快速上涨，价差大幅扩宽，部分时段报价突破20,000元/吨(含税)。进入4月下旬后，市场转入快速下跌通道，6月份，市场在经历回调后正逐步企稳。 2、烧碱产品： 氢氧化钠，化学式为NaOH，俗称烧碱、火碱、苛性钠，是一种国民经济基础性化工原材料，用途十分广泛，主要用于生产纸浆、氧化铝、肥皂、染料、水处理、人造丝，冶炼金属、石油精制、棉织品整理、煤焦油产物的提纯，以及食品加工、木材加工及机械工业、化学工业（制取硼砂、铬盐、锰酸盐、磷酸盐、生产聚碳酸酯、超级吸收质聚合物、沸石、环氧树脂、磷酸钠、亚硫酸钠和大量钠盐、药剂及有机中间体，旧橡胶的再生）等方面。我公司烧碱产品为液体状态，市场统称为液碱。 2026年上半年国内液碱价格受下游需求影响波动幅度较大，液碱产品供大于求的局面短期内无法改善，各厂家竞争日趋激烈。上半年市场价格在590元/吨-780元/吨（含税）之间震荡。 3、聚碳酸酯（PC）产品: 聚碳酸酯产品（PC）是一种综合性能非常优异的热塑性工程塑料，具有良好的力学性能、光学性能、热性能和阻燃性能，被广泛应用于汽车零部件、消费电子、电子工程、家用电器、发光二极管、建筑板材、耐用消费品、光学透镜、光盘基料以及专业防护和医疗器材等诸多领域。 沧州大化目前PC产能10万吨，约占国内总产能的2.5%。采用直接用户和经销商双线销售模式。 2026年上半年国内PC行业供给收缩、需求升级、盈利修复，处于景气修复周期。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 1、TDI产品： 2026年上半年TDI市场宽幅震荡。公司内销、出口互补联动，形成互为支撑的TDI销售策略，依据国内外价差动态优化货源调配。立足产销平衡，内销端抢抓现货行情增厚收益，持续提升周边区域及散水销量占比，压降销售费用。同时公司结合装置检修计划实施动态排产，加速货物流转，有效防控存货跌价风险。密切跟踪下游开工负荷及海外装置变动，灵活调整内外销出货节奏，抢抓行业景气窗口期，实现企业效益最大化。 2、烧碱产品： 烧碱行业作为基础大化工产品，其在经济运行过程中不可或缺，我公司持续保持生产稳定，报告期共销售液碱15.34万吨（未折百计算）。公司紧盯市场动态，灵活调整定价策略，用心维护周边重点目标客户，有效实现产销良性平衡。同时，公司持续落地精细化客户销售管理，筛选优质合作客户、优化客户结构布局，大力开拓高毛利中小客户群体，不断增强客户粘性，逐步降低对大客户的业务依赖，切实保障公司经营效益最大化。 3、聚碳酸酯（PC）产品： 聚碳酸酯是五大通用工程塑料中唯一透明的材料，综合性能极为优异，国内的生产和消费增长迅速，目前国内聚碳酸酯消费量在全部工程塑料总用量中占比超过40%，在国民经济发展中占有重要的地位。供给端扩能停滞、需求端内外共振、成本端原料回落，国内PC行业正式走出持续三年的盈利低谷，进入供需再平衡下的景气修复周期。上半年均价及行业盈利水平优于2025年同期。 公司制定系统化客户开发计划，综合运用多元化组合营销策略，精准匹配并高效满足客户需求，持续提升客户粘性与忠诚度。同时积极布局国际市场，稳步推进品牌全球化布局，逐步实现品牌出海战略目标。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项□适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 规模、产业链优势：公司目前拥有年产16万吨TDI、10万吨PC、配套的16万吨烧碱、造气原料气、20万吨双酚A等相关产品生产能力，形成了产品链衔接、上下游原料配套的完整体系。对上游，可通过集中采购降低原料成本；对下游，可通过稳定供应和全产品配套满足客户多样化需求，抗市场波动能力较强，与目前国内同行业相比具有一定的规模优势。 品牌优势：公司主导产品“飞狮”牌TDI，产品通过ISO9001国际质量体系认证，是公认的名牌产品。公司烧碱产品质量稳定，供应及时，价格合理，在周边市场具有一定的市场美誉度。公司PC产品获欧盟REACH法规认证、全球回收再生标准-v4.0（GRS-V4.0）以及IATF16949 （汽车行业）认证，公司取得了海关AEO高级企业认证，为企业拓展全球市场奠定了坚实基础，同时也对中国PC产业链在全球的影响力具有积极影响。 工艺优势：沧州大化是我国首家规模生产TDI的公司，经过二十多年的发展，在引进瑞典国际化工技术的基础上，进行了一系列技术改造，并获得了部分自主知识产权，奠定了公司在国内TDI生产领域的领导地位。在TDI高端应用领域，国外产品始终占据主导地位，我公司历经数百次科学实验，取得重大技术突破，成功进入到聚氨酯高端应用领域，大大提升了公司TDI产品市场竞争力。公司PC产品现有产能位居国内中游，技术成熟可靠，部分PC产品可在高端领域替代进口；公司在原生产线上进行工艺改进，成为国内首家实现连续工艺生产共聚硅PC、高分子溴化PC产品的公司。双酚A产品质量稳定，以高纯度著称，满足聚碳级应用。 技术管理优势：公司现有TDI装置的运行管理水平一直位居同行业前列，能耗控制居国内同类装置先进水平，公司长期不懈的安全生产管理和优良的生产技术骨干队伍，保持了企业较高的生产技术管理水平，确保了装置长周期安全稳定运行。同时，公司将持续加大科研投入，聚力研发高端PC产品，不断提高企业核心竞争力，加速进口产品替代进程。 地理位置优势：公司生产厂区位于沧州临港经济技术开发区，境内有2条国道、5条铁路、6条高速，紧邻开发区的黄骅综合大港，200公里范围内有京、津、冀、鲁4个国际机场，交通便利。 四、报告期内主要经营情况 (一)主营业务分析 1、财务报表相关科目变动分析表 管理费用变动原因说明：本期装置大修，维修费用同比增加。 财务费用变动原因说明：本期较上年同期汇兑净损失增加。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期因产量减少，购买商品支付的现金较去年同期减少。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期较去年同期构建固定资产支付的现金较去年同期减少。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期较去年同期偿还债务所支付的现金增加。 2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用√不适用 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用√不适用 (三)资产、负债情况分析 √适用□不适用 1、资产