通策医疗：2026年半年度报告

通策医疗2026年半年度报告显示，公司作为国内口腔医疗服务龙头企业，上半年门诊量同比增长3.75%，营业收入增长4.10%，净利润大幅增长32.70%。毛利率和净利率分别为42.95%和32.83%，销售及财务费用率极低。各业务线均实现增长，其中种植、正畸、修复和大综合业务分别增长4.16%、5.32%、5.91%和8.30%。公司通过“区域总院+分院”模式构建医疗网络，以“以患者为中心”理念提供个性化诊疗服务，核心竞争优势包括资源与人才生态、平台化运营、品牌价值及差异化竞争。

口腔医疗赛道正经历标准化、普惠化转型。政策组合拳推动行业规范化发展，提升服务质量与可及性。通策医疗通过“区域总院+分院”模式及数字化赋能，提升运营效率，巩固行业龙头地位。公司新增眼视光业务，通过收购杭州存济眼镜等切入眼镜验光配镜及眼视光消费品领域，形成差异化竞争优势。行业长期向好的基本面稳固，但需关注医疗、政策、竞争及消费需求波动等风险。

报告重点分析了通策医疗的核心竞争优势，包括89家医疗机构、4757名医护人员及超26万平方米医疗空间所构成的资源与人才生态，以及平台化运营带来的规模效应。公司通过“以患者为中心”理念提供个性化诊疗，强化品牌价值与客户运营体系，构筑差异化竞争壁垒。同时，报告关注公司眼视光业务拓展战略，收购杭州存济眼镜等布局眼镜验光配镜及眼视光消费品领域，实现空间和团队资源复用。

当前口腔医疗市场呈现稳健发展态势。通策医疗作为龙头企业，上半年业绩表现亮眼，门诊量、营收、净利润均实现增长，毛利率和净利率维持在较高水平。各业务线增长均衡，尤其大综合业务增长显著。行业竞争加剧，但政策推动标准化、普惠化转型，为头部企业带来发展机遇。通策医疗通过深化“区域总院+分院”模式、推行“大部制”改革及数字化赋能，提升运营效率与患者体验，巩固市场地位。

研报提示通策医疗面临多重风险，包括医疗风险，如医疗事故或纠纷可能影响声誉；政策风险，行业监管政策变化可能影响经营模式；竞争风险，同业竞争加剧可能压缩利润空间；以及消费需求波动风险，经济环境变化可能影响患者支付意愿。公司认为，政策推动行业向标准化、普惠化转型，长期向好的基本面保持稳固，但需持续关注风险因素，加强合规管理。