A股市场点评：主要指数回调

[table_subject]2026年8月13日 主要指数回调 ——8月13日A股市场点评 [table_invest]中山证券研究所 1.市场整体表现 [table_research][table_research]分析师：唐晋荣登记编号：S0290517120002邮箱：tangjr@zszq.com 分析师：方鹏飞登记编号：S0290519010001邮箱：fangpf@zszq.com 分析师：葛淼登记编号：S0290521120001邮箱：gemiao@zszq.com 2.事件解读 据IT之家消息，中国信息通信研究院发布，经测算，2025年我国人工智能产业规模超1.2万亿元，同比增长40%。截至2026年6月，人工智能企业数量超6600家，全球占比达到15%，已形成覆盖基础底座、模型框架、行业应用的完整产业体系。 人工智能产业链分为基础层、模型框架层和应用层。2025年，我国人工智能基础层产业规模同比增长59%，占比为38%；人工智能模型框架层规模同比增长189%，占比为7%；人工智能应用层规模同比增长22%，占比为55%。 2025年开始随着国产模型的进步，国内AI产业规模逐步扩大。腾讯最新财报显示已经大幅提高了AI相关资本开支，未来国内市场有望持续扩大。 据IT之家消息，市场调查机构Omdia发布博文，称2026年第2季度全球平板电脑出货量为3556.6万台，同比下降10%。该机构指出这是多年来平板电脑出货量首次背离季节性规律：以往第2季度受返校需求推动，出货量会环比走高。不过相比较第1季度（3702.0万台），2026年第2季度环比下降3.93%。 厂商表现方面，苹果在2026年第2季度仍居全球平板电脑市场首位，出货量为1345.9万台，同比下降7.5%，市场份额为37.8%，相比较2025年同期增加1个百分点。标准版iPad贡献大部分出货量，Air和mini机型占比较小。 随着内存价格持续攀升，消费电子需求持续承压，预计下半年相关产业增速还将继续下降。 据IT之家消息，CounterpointResearch表示，三星电子在上季度全球DRAM内存市场的营收占比较2026Q1进一步增长1个百分点至39%，而美光的市场占有率已达到25%，距26%的SK海力士只有一步之遥。SK海力士尽管在2026Q2实现了214%的营收同比提升，但其市场份额却较2025Q2的历史高点(39%)下滑1/3。分析师认为这是HBMASP（平均售价）下滑和以较低价格较早签署LTA（长期协议）的共同结果。 与此同时，三星电子继续稳居DRAM龙头地位，同时受益于传统DRAM市场的强劲需求和HBM市场市占的扩大。另一方面，美光来自DRAM领域的营收在2026Q2已达到一年前的5倍。 在传统三强之外，另外两家主要DRAM制造商长鑫存储和南亚科技在上一季度营收分别同比增长716%和690%。机构认为，长鑫存储跻身DRAM第四巨头已成必然，剩下的仅是时间问题。 二季度长鑫占全球市场的比例为7%，对行业冲击依然非常有限，市场普遍预计2027年上半年内存价格依然保持高位。 3.市场展望 8月13日，主要指数回调。医药生物、综合板块相对强势。有色金属、建筑材料板块相对弱势。 预计下一交易日市场或温和震荡。指数上下空间均有限，需关注量能能否企稳。中报季资金或青睐业绩较为确定的细分领域。行业轮动速度较快，需注意控制持仓，避免追涨杀跌。 风险提示：大宗商品价格超预期上涨，地缘冲突升级，AI产业发展进度不及预期。 分析师介绍： 唐晋荣：中山证券研究所分析师；方鹏飞：中山证券研究所分析师；葛淼：中山证券研究所分析师。 投资评级的说明 －行业评级标准 报告列明的日期后3个月内，以行业股票指数相对同期市场基准指数（中证800指数）收益率的预期表现为标准，区分为以下四级： 强于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在5%以上； 同步大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%～5%之间波动； 弱于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%以下； 未评级：不作为行业报告评级单独使用，但在公司评级报告中，作为随附行业评级的选择项之一。 －公司评级标准 报告列明的发布日期后3个月内，以股票相对同期行业指数收益率为基准，区分为以下五级： 买入：强于行业指数15%以上；持有：强于行业指数5%～15%；中性：相对于行业指数表现在-5%～5%之间；卖出：弱于行业指数5%以上；未评级：研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况。 要求披露 本报告由中山证券有限责任公司（简称“中山证券”或者“本公司”）研究所编制。中山证券有限责任公司是经监管部门批准具有证券投资咨询业务资格的机构。 风险提示及免责声明： ★市场有风险，投资须谨慎。本报告提及的证券、金融工具的价格、价值及收入均有可能下跌，以往的表现不应作为日后表现的暗示或担保。您有可能无法全额取回已投资的金额。 ★本报告无意针对或者打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。 ★本报告是机密的，仅供本公司的个人或者机构客户（简称客户）参考使用，不是或者不应当视为出售、购买或者认购证券或其他金融工具的要约或者要约邀请。本公司不因收件人收到本报告而视其为本公司的客户，如收件人并非本公司客户，请及时退回并删除。若本公司之外的机构发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，本公司及本公司雇员不为前述机构之客户因使用本报告或者报告载明的内容引起的直接或间接损失承担任何责任。 ★任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等都只是研究观点的简要沟通，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 ★本报告基于已公开的资料或信息撰写，但是本公司不保证该资料及信息的准确性、完整性，我公司将随时补充、更新和修订有关资料和信息，但是不保证及时公开发布。本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告列明的发布日期当日的判断，本公司可以在不发出通知的情况下做出更改。本报告所包含的分析基于各种假设和标准，不同的假设和标准、采用不同的观点或分析方法可能导致分析结果出现重大的不同。本公司的销售人员、交易人员或者其他专业人员、其他业务部门也可能给出不同或者相反的意见。 ★本报告可能附带其他网站的地址或者超级链接，对于可能涉及的地址或超级链接，除本公司官方网站外，本公司不对其内容负责，客户需自行承担浏览这些网站的费用及风险。 ★本公司或关联机构可能会持有本报告所提及公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能已经、正在或者争取向这些公司提供投资银行业务等各类服务。在法律许可的情况下，本公司的董事或者雇员可能担任本报告所提及公司的董事。撰写本报告的分析师的薪酬不是基于本公司个别投行收入而定，但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关，其中包括投行、销售与交易业务。因此，客户应当充分注意，本公司可能存在对报告客观性产生影响的利益冲突。 ★在任何情况下，本报告中的信息或者所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，任何人不应当将本报告作为做出投资决策的惟一因素。投资者应当自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司不就本报告的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。除法律强制性规定必须承担的责任外，本公司及雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 ★本报告版权归本公司所有，保留一切权利。除非另有规定外，本报告的所有材料的版权均属本公司所有。未经本公司事前书面授权，任何组织或个人不得以任何方式发送、转载、复制、修改本报告及其所包含的材料、内容。所有于本报告中使用的商标、服务标识及标识均为本公司所有。