华融化学：2026年半年度报告

第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人邵军、主管会计工作负责人蔡晓琴及会计机构负责人（会计主管人员）杨柳声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 1、市场竞争加剧的风险 根据市场调研数据，截至报告期末，国内氢氧化钾行业总产能超过200万吨，今年上半年表观消费量49.4万吨，叠加2023年以来陆续新增及投放的产能，结构性产能过剩压力进一步加大，行业竞争强度预计将持续升级，公司产品价格存在下降的风险，这将会对公司的经营业绩造成不利影响。 2、利润贡献来源集中及氯产品持续亏损的风险 报告期内，氢氧化钾是公司的主要盈利来源。为优化产品结构，提升绿色循环和可持续发展的能力，关停聚氯乙烯树脂生产线后，公司依托盐酸、次氯酸钠等传统耗氯工艺消纳副产氯气，并积极布局电子级盐酸等高附加值产品、加快三氯化铝等耗氯产品的研发及产业化。然而，现阶段价格较低的普通工业级氯产品销量占比较大而高等级氯产品尚处于放量、其他耗氯产品正在研发过程中，导致氯产品尚无法完全覆盖其对应的生产成本，因而氯产品整体亏损。 3、供应商依赖及原材料价格波动的风险 报告期内，公司产品的主要原材料为氯化钾，是公司钾化合物和氯化合物产品成本的主要构成部分。氯化钾属于资源稀缺产品，国内储量不高且分布不均衡，国产氯化钾主要产自西北地区且主要来源于青海盐湖，2026年上半年氯化钾国产占比不足40%。截至报告期 末，国内仅中农集团、中化化肥等少数国营贸易企业获批进口氯化钾业务并通过其分销渠道进行销售，为主要供应商。受制于其资源稀缺性以及国内高度集中的供给格局，公司氯化钾最终来源有限，存在对氯化钾供应商青海盐湖及中农集团、中化化肥等贸易企业一定程度的供应商依赖风险。此外，公司的经营业绩存在受氯化钾价格大幅波动影响的风险。 4、转型升级未达预期的风险 2018年公司确立“钾延伸、氯转型”创新发展战略，围绕新型肥料、高端日化、食品医药、新能源、电子信息等现代产业，持续向精细化工等下游延伸扩展，优化产品结构，提升氯产品附加值。近年来，公司把握国家重大战略导向与市场需求，持续深化氯资源的高价值利用，基于自身产业基础、技术能力，以无水三氯化铝绿色制备新工艺为切入口，创建先进氯化冶金技术平台，逐步探索钽铌等战略性关键金属材料的高纯化、绿色化制备，将战略发展方向拓展至战略新产业所需关键金属材料领域。 随着转型升级不断推进，公司面临宏观经济形势、行业市场波动、技术迭代、研发进展及产业化进程等带来的不确定性，可能出现业务转型与产业升级未达预期的风险。公司持续提升电子化学品等高附加值产品的生产和销售，但仍存在客户验证及开发周期过长导致盈利释放进度缓于预期的风险。 5、技术及研发风险 公司通过自研开发的先进氯化冶金平台级技术攻坚相关战略性关键金属材料的高纯化、绿色化制备，相应新产品的研发一般需要经过技术和工艺积累、实验室实验、检测、技术和工艺调整、中试以及投建后试生产、规模量产等过程，具有研发投入高、研发周期长、技术壁垒强、研发风险大等特点。此外，受研发能力、研发条件和其他不确定性因素的影响，公司在研发过程中若未能实现关键技术的突破，或产品性能无法达到预期，则可能出现研发失败的风险，将会对公司的经营业绩造成不利影响。 6、安全生产和环保风险 公司存在因人员操作不当、机器设备故障或其他不可抗力的自然因素等导致公司发生安全事故的风险。公司研发及生产过程中涉及的主要污染物为废气、废水、一般固废、危废 等，报告期内排放合规，公司存在因环保设施故障、发生意外、疏忽、人为破坏或其他不可抗力的自然因素等原因导致污染物排放无法满足相关标准的风险。 7、危险化学品运输风险 报告期内，公司主要产品氢氧化钾、盐酸、次氯酸钠等均属于危险化学品。对于在销售合同约定交货地为客户所在地或其约定交货地的危险化学品，公司委托具备道路危险货物运输资质的物流公司承担，或由子公司华融物流自运。对于委托运输，公司在运输合同中约定了运输过程中双方的相关责任及义务，对于自运车队，公司始终严格进行车辆管理并规范驾押人员操作，但可能存在驾押人员操作疏忽或者不可抗力，导致危险化学品在运输过程中发生泄漏、爆炸等情况，这将会影响公司销售履约，进而影响公司的日常生产经营。 8、宏观经济周期波动的风险 报告期内，公司主要产品是氢氧化钾，其中工业级产品主要应用在化工、染料、食品、医药、农业、水处理等多个传统行业，电子级产品可运用在光伏、集成电路、显示面板等战略新兴领域，在国民经济中处于基础地位，受宏观经济周期波动、产业成长预期变化的影响较大。若宏观经济出现滞胀甚至下滑，或者客户所在行业或其下游行业景气程度降低，则可能影响该等客户对公司产品的需求，导致公司产品销售价格或销售数量的下滑，公司业绩将可能受到不利影响。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以480,000,000为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.30元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..............................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标........................................................................................................................10一、公司简介.................................................................................................................................................10二、联系人和联系方式.................................................................................................................................10三、其他情况.................................................................................................................................................10四、主要会计数据和财务指标.....................................................................................................................11五、境内外会计准则下会计数据差异.........................................................................................................11六、非经常性损益项目及金额.....................................................................................................................11第三节管理层讨论与分析....................................................................................................................................13一、报告期内公司从事的主要业务.............................................................................................................13二、核心竞争力分析.....................................................................................................................................19三、主营业务分析.........................................................................................................................................20四、非主营业务分析.....................................................................................................................................21五、资产及负债状况分析.............................................................................................................................21六、投资状况分析.........................................................................................................................................23七、重大资产和股权出售.............................................................................................................................28八、主要控股参股公司分析.........................................................................................................................28九、公司控制的结构化主体情况.................................................................................................................29十、公司面临的风险和应对措施.................................................................................................................29十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表.............................................................................29十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况.................