武汉控股：2026年半年度报告

公司代码：600168 武汉三镇实业控股股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人王静、主管会计工作负责人龚碧芳及会计机构负责人（会计主管人员）李磊声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 报告期内无利润分配预案和公积金转增股本预案。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 本公司已在本报告中详细描述了可能存在的风险事项，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................18第五节重要事项................................................................................................................................20第六节股份变动及股东情况............................................................................................................29第七节债券相关情况........................................................................................................................32第八节财务报告................................................................................................................................45 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 公司本报告期经营活动产生的现金流量净额25,774.77万元，较去年同期增加，主要原因是公司本期污水处理、水务工程建设、自来水生产业务销售商品、提供劳务收到的现金均有所增加。 上述主要财务指标，考虑归属于普通股股东的净利润已扣除其他权益工具——永续债可递延并累积至以后期间支付的利息的影响，将归属于永续债的利息予以扣除。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)公司所属行业情况 1、污水处理行业 2026年是“十五五”规划的开局之年，污水处理行业在政策引领下向“高质量、系统化、数智化”发展全面转型。2026年3月，生态环境部发布的《城镇污水处理厂污染物排放标准》修改单正式实施，新标准引入了“日均值+瞬时值”的“双控”模式，新增了化学需氧量、氨氮等4项指标的瞬时值考核，对污水处理质量提出了更高要求；同年5月，国务院印发了《城市更新“十五五”规划》，作为指导未来五年全国城市更新工作的顶层政策性文件，明确推动建立厂网统筹的建设运维长效机制，提升城市污水系统治理能力；同时，“十五五”规划还强调了发展智能建造，并提及了研发基于人工智能的工程软件、应用智能建造装备等方向，为污水处理业务的数字化、智能化升级提供了指引。政策组合拳推动污水处理行业从“重资产建设”转向“重运营服务”，具备厂网一体化运维能力和数智化管控水平的企业，将在新一轮行业发展中占据主动。2、水务工程建设行业 在城市更新“十五五”规划全面实施的大背景下，水务工程建设行业告别传统的规模扩张，向“智能建造”与“系统服务”全面升级。2026年，住房和城乡建设部持续推进《贯彻落实〈关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见〉行动方案（2025—2027年）》，该方案提出地级及以上城市需在供水、排水设施中布设物联感知设备，搭建安全运行监测平台，推动水务设施数智化改造；2026年4月，中共中央政治局会议明确提出了加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”的规划建设；此外《城市更新“十五五”规划》明确了“十五五”期间全国建设改造城市地下管网约77万公里，其中排水管网约17.5万公里、供水管网约17.5万公里、污水管网约10万公里，持续加强城市基础设施改造。在政策引领下，行业竞争维度从资质和规模转向数智化建造能力与城市系统运维服务水平，产业项目端逐步释放，景气度上行。 3、自来水生产行业 自来水生产行业在供水价格机制改革与自来水生产运营优化的双重驱动下，加速向高效、优质的现代供水服务体系全面升级。2026年2月，国务院令第831号公布《供水条例》，在水价机制改革方面，条例明确城市居民生活用水价格将逐步向市场化转型；同时，在自来水业务的运营方面，条例还要求水厂需围绕水质全流程监测、管网漏损管控、智能水表普及等方向持续提升管理水平。在价格机制改革与自来水生产提质的政策引领下，自来水生产行业一方面拓展了盈利空间，另一方面也对运营管理的持续优化提出了新的挑战。 4、隧道行业 随着全国公路隧道里程持续增长与运营年限不断延长，隧道运营行业正站在从“被动维修”向“智能管理”转型的关口。交通运输部等八部门联合印发的《“人工智能+交通运输”典型应用场景创新行动方案》将智能运维列为十大重点方向之一，面向隧道等典型结构设施开展结构状态感知、病害识别、趋势预测、智慧决策等关键技术应用。随着隧道运营持续向智能运营服务体系发展，专业化隧道运营业务将具备更为广阔的市场空间。 (二)公司主营业务情况 公司核心业务包括污水处理、水务工程建设、自来水生产、隧道运营等方面。报告期内，公司从事的核心业务情况如下： 1、污水处理业务 公司下属排水公司作为武汉市主城区污水处理行业的领军企业，为武汉市主城区提供污水处理服务。依据与武汉市政府签订的《武汉市主城区污水处理项目运营服务特许经营协议》及其补充协议，自2012年4月25日起，排水公司取得了为期30年的污水处理服务特许经营权。在此期间，排水公司对特许经营项目下的各类城市污水收集、运输、处理等相关设施拥有经营管理权、运营维护权和重置更新权，致力于在服务区域内提供符合标准的城市污水处理公共服务，并依法享有合理服务费用的特许权益。武汉市政府作为唯一的采购方，在特许经营期内向排水公司采购污水处理服务，并负责支付相应的污水处理服务费用。截至报告期末，排水公司下属北湖厂（80万吨/日）、三金潭厂（50万吨/日）、南太子湖厂（45万吨/日）、龙王嘴厂（40万吨/日）、黄家湖厂（40万吨/日）、二郎庙厂（24万吨/日）、汤逊湖厂（20万吨/日）、落步嘴厂（12万吨/日）、黄浦路厂（10万吨/日）等九座污水处理厂，总设计处理能力为321万吨/日，相应的自管污水泵站45座、自管污水收集管网约339公里。截至报告期末，排水公司通过公开市场招标方式，获得武汉市属、区属1,807公里污水收集管涵及75座污水提升泵站的代管权。除排水公司外，公司积极拓展国内水务市场，通过公开市场招标、股权收购等方式，先后获得以下污水处理项目： （1）武汉市东西湖区污水处理厂一期工程，处理规模为10万吨/日。根据与武汉市东西湖区水务局签订的《东西湖区污水处理厂一期建设工程BOT特许经营协议》，该项目采用BOT模式，特许经营期为21年，于2018年开始投产运行。 （2）湖北省宜都城西污水处理厂BOT项目，处理规模1万吨/日。根据与宜都市政府签订的《宜都市城西污水处理厂特许经营BOT协议书》，该项目采用BOT模式，特许经营期为29年，于2019年开始投产运行。 （3）湖北省仙桃市乡镇生活污水处理PPP项目，处理规模为4.5万吨/日。根据与仙桃市住房和城乡建设委员会签订的《仙桃市乡镇生活污水处理PPP项目合同》，该项目采用PPP模式，特许经营期为30年，于2020年12月转入商业运营。 （4）黄梅县乡镇污水处理设施PPP项目，处理规模为1.11万吨/日，根据与黄梅县住房和城乡建设局签订的《黄梅县乡镇污水处理设施PPP项目协议》，该项目采用PPP模式，特许经营期为30年，于2021年1月转入商业运营。 （5）红安县乡镇生活污水治理PPP项目，处理规模为1.36万吨/日。根据与红安县住房和城乡建设局签订的《红安县乡镇生活污水治理PPP项目特许经营协议》，该项目采用PPP模式，特许经营期为30年，于2020年7月1日转入商业运营。公司于2022年收购了武汉市水务集团有限公司持有的红安既济水务环境科技有限公司84%股权（详见上交所网站www.sse.com.cn2022年6月28日公司相关公告）。 （6）海南澄迈县农村生活污水治理PPP项目，合计处理规模为1.27万吨/日。根据与澄迈县水务局签订的《澄迈县农村生活污水治理PPP项目合同》，该项目采用PPP模式，项目合作期限为30年。 （7）海南澄迈县农村污水治理项目（第一批18个村、第二批42个村），项目采用EPC+O模式，公司控股子公司水务环境公司负责上述污水处理工程的运营。 （8）海南澄迈镇域污水处理厂项目，由澄迈县水务局将11座镇域污水处理厂（处理规模1.38万吨/日）委托给水务环境公司，水务环境公司负责上述污水处理工程的运营维护，并收取委托运营费。截止至报告期末，公司已接收并获准运营项目内的11座污水处理厂及配套管网，已接收项目规模