合成橡胶期货日报

合成橡胶期货日报 一、核心观点 行情分析 8月13日合成橡胶主力合约BR2609收报13540元/吨，上涨2.23%，结算价13465元/吨，较前结算13245元/吨明显抬升，日内最高价13635元/吨、最低价13320元/吨，成交量11.13万手，持仓量3.03万手。盘面延续8月以来的震荡反弹，价格重心自7月未12595元/吨低点连续回升，重回13500元/吨上方。 短期展望 成本端丁二烯现货成交偏暖、竞拍价格抬升，叠加华南、华东部分装置降负及山东现货流通偏紧，供需收紧预期支撑盘面。但下游轮胎订单偏弱、终端高价抵触，上行驱动仍显不足，短期或维持区间震荡偏强格局。 宏观预期 中东地缘局势反复，原油及石脑油价格波动加大，通过丁二烯成本端向BR传导；美联储政策路径分歧、美元走弱对商品整体情绪形成扰动，宏观面中性偏暖但不确定性高。 风险关注 丁二烯装置重启节奏（盛虹炼化8月下旬检修结束、扬子石化9月上下游重启）；美伊局势及原油价格波动；轮胎开工与终端订单恢复力度；注册仓单快速累积带来的交割压力。 二、当日主力合约行情简述 BR2609合约8月13日开盘价13385元/吨，最高价13635元/吨，最低价13320元/吨，收盘价13540元/吨，结算价13465元/吨，持仓量30323手，成交量111265手。 三、主要分析逻辑 核心逻辑 成本驱动主导。丁二烯作为BR核心原料，其现货价格与竞拍成交价近期持续走强，通过产业链成本传导推升顺丁橡胶价格，是当前盘面上行的最主要驱动。 重要逻辑 供需边际收紧。国内丁二烯周度产量环比下降（样本企业周产量10.24万吨，环比-2.66%，产能利用率63.31%），燕山、扬子、斯尔邦、盛虹、海南炼化等装置延续检修，叠加山东现货流通偏紧，供应端支撑增强。 一般逻辑 需求端偏弱。下游轮胎企业产能利用率增减不一，半钢胎检修企业复工、全钢胎仍有控产，终端订单偏弱限制开工回升，采购以刚需逢低补库为主，高价抵触情绪仍存。 中期观点 供应端逐步恢复（检修装置陆续重启）与需求淡季尾声的博奔下，BR中期或维持宽幅震荡，价格重心取决于丁二烯成本支撑的持续性及轮胎需求旺季兑现程度。 四、基本面分析图表及数据 截至8月12日，山东丁二烯市场主流价11125元/吨；8月5日当周合成橡胶社会库存4.65万吨，环比-1.27%；8月6日上期所丁二烯橡胶仓库仓单4650吨（环比-80吨）、厂库仓单16500吨（环比持平）；8月13日注册仓单23840吨，较前期明显回升。基差最新-240元/吨（期货升水），沉淀资金4.90亿元，远期曲线呈 近月升水、远月贴水结构。 五、重大消息面信息汇总 中东地缘局势反复，伊朗与阿曼关于霍尔木兹海峡航运通道谈判接近达成，原油及石脑油价格宽幅波动，通过丁二烯成本端影响BR。 国内丁二烯装置检修集中，燕山石化、扬子石化、斯尔邦、盛虹炼化、海南炼化等延续停车，华南部分装置降负，供应端收紧。 山东劲海化工、辽阳某厂等丁二烯货源竞价外销，成交价格抬升，现货流通偏紧。 上期所丁二烯橡胶期货注册仓单近期快速累积，交割压力有所上升。 美国上半年自中国进口轮胎同比下降29%，轮胎出口需求承压，对下游形成拖累。国金期货 风险揭示及免责申明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获得国金期货有限责任公司授权，任何单位和个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本文部分数据、图片均来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。本报告基于公开资料、第三方数据或我公司调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，我公司无法绝对保证公开信息、第三方数据或调研对象提供材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形、在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易咨询建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ 国金期货