300725 药石科技 300725药石科技投资者关系管理信息20260812

编号：2026-03 化客户合作。 产能方面，公司上半年整体产能利用率稳定维持在60%—70%左右，处于行业相对合理水平，既能够保障现有项目交付，也为新增项目预留一定弹性空间。浙江晖石503商业化车间随着量产项目逐步增加及团队熟练度持续提升，目前仍处于产能爬坡阶段。未来，公司将根据业务发展需要持续推进现有产能爬坡和产能布局完善，并积极推进国内外研发及生产设施建设，提升全球化服务能力。 Q：今年以来毛利率逐步提升，公司对今明年盈利水平如何预期？ A：公司上半年毛利率同比有所提升，主要受业务结构优化、高附加值项目占比提升以及运营效率改善等因素影响。近年来，公司持续推进战略规划和流程变革，不断加强技术创新、客户服务能力和组织能力建设。目前，公司已经通过多家MNC客户GMP体系或商业化体系相关审计，随着MNC客户项目逐步推进，公司在API、GMP中间体等方向的项目机会有望进一步积累。 未来，公司将继续围绕重点客户和重点项目，加大技术创新投入，持续提升交付效率和运营管理水平，不断提高经营质量和盈利能力。 Q：今明年分子砌块业务增速怎么展望？ A：公司对分子砌块业务未来发展保持信心。主要来自以下四个方面：一是持续巩固小分子药物相关分子砌块，同时加强新化学实体相关分子砌块布局，包括多肽、分子胶/诱导临近药物、ADC和寡核苷酸等方向。相关特色分子砌块受到客户关注，并实现较快增长。二是在业务引入方面，公司持续扩大各区域销售团队，深化存量客户合作，并积极进入客户采购体系，同时拓展新渠道。三是在业务交付方面，新研发场地投入使用后，公司进一步提升项目承接能力，并通过AI辅助合成路线设计提高交付效率。四是在赋能体系方面，公司持续提升仓储、流程、品牌和技术展示能力，通过文章发表、国际会议等方式增强市场影响力。 Q：在手PPQ项目的API、中间体比例，是否主供应商？放量节奏预期？CRO业务扩张规划？ A：公司在手PPQ项目数量较去年同期有所增加，其中以API项目为主。随着PPQ项目增多，前端RSM业务也有望较快锁定并形成协同。同时，公司具备较完整的DS/DP一体化能力。2026年上半年，DS/DP一体化项目较去年明显增加，随着下游业务拓展，公司与客户的合作深度和粘性持续增强。一般而言，PPQ验证完成后，将根据客户项目推进节奏，通常在12至18个月逐步转向商业化量产。 CRO业务方面，公司将依托多年积累的分子砌块平台和智能研发技术平台，进一步拓展研发化学服务能力，积极探索新业务模式，更好地满足客户创新研发需求。公司正在建设高通量快速合成能力，基于公司分子砌块资源为客户快速合成结构多样化化合物库；同时，公司也在持续建设和提升片段库、DNA编码化合物库以及分子胶库等特色化合物库。在业务价值方面，公司强调创新导向，尤其是新型分子砌块和特色分子砌块的价值正在逐步体现。公司将继续通过特色砌块、智能设计和高效交付能力，提升CRO业务的差异化竞争力。 Q：下半年收入展望和订单转化节奏？OPC业务全年增长节奏？ A：截至报告期末，公司CDMO在手订单保持良好增长，为后续业务发展提供支撑。随着项目复杂度提升及业务结构变化，公司订单转化周期较以往有所拉长，目前不同类型业务通常在3至12个月内逐步转化。公司业务已从早期分子砌块逐步延伸至RSM、GMP中间体和API等环节，因此订单交付周期和收入确认节奏会随项目类型、客户开发进度及交付安排不同而有所差异。公司将持续加强业务引入和交付能力建设，提升项目一次性成功率和交付及时率，保障订单转化节奏。OPC业务方面，公司持续推进技术平台建设、研发团队扩充及产能布局完善。公司基于分子砌块形成OPCchips底层能力，覆盖寡核苷酸相关单体、递送系统、ADCLinker等方向；同时依托连续流、生物催 化等平台，开发连续流液相多肽合成、生物催化多肽及核酸连接等技术，以解决相关领域三废、成本及放大难度等痛点。硬件方面，多肽车间已于6月投入使用，OPC新研发中心也将投入使用，为相关业务持续发展提供支撑。公司将继续推进OPC平台建设和项目承接，努力保持良好的业务发展态势。 A：公司上半年增长主要来自订单持续增长、高价值项目占比提升、运营效率改善及新业务贡献增加等因素。报告期末，公司在手订单同比增长超过20%，为后续业务发展提供支撑。公司收入确认节奏主要受订单结构、项目阶段、客户开发进度和交付安排影响，不同季度之间可能存在一定波动，具体收入分布取决于项目实际执行和交付情况。 Q：近两年是否看到分子砌块和CDMO业务中AI相关客户的增多？后续如何展望？ A：随着AI技术在药物研发领域的快速发展，公司观察到AI驱动创新药研发企业数量持续增加。一方面，药物发现模式正在因AI技术发展发生变化，公司已将AI驱动型药物研发公司作为重点客户方向主动拓展；另一方面，AI药物研发客户也越来越重视分子砌块作为底层化学资源的重要性，因此部分客户主动寻求与公司合作。 目前，多家头部AI制药公司与公司建立了不同程度合作，合作内容包括早期分子砌块供应、临床前相关服务、API工艺开发及生产等。未来，公司将继续发挥技术平台优势，积极拓展AI创新药客户合作机会。 Q：晖石当前产能利用率情况，多肽中试车间的爬坡节奏，后续新建产能规划。 A：晖石目前产能利用率维持在合理水平。公司在持续推进新增产能建设的同时，不断推动固定床、连续流、酶化学等绿色技术平台在研发和生产环节的应用，持续提升生产效率和现有产线利用效率。 浙江晖石506多肽中试车间已于上半年投入使用，目前已有多个项目持续开展，整体运行情况良好。公司持续推进液相多肽合成等相关技术平台建设，并将根据业务发展需求不断完善多肽领域产能布局，进一步提升相关业务承接能力和服务水平。