原油、燃料油日报：地缘风险支撑油价，原油高位震荡

地缘风险支撑油价，原油高位震荡 一、日度市场总结 通惠期货研发部 原油期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：截至2026年8月11日，SC主力合约收盘563.8元/桶，较8月10日531.1元/桶大幅上涨32.7元/桶，涨幅6.16%，结束前期震荡格局并创近期新高。同期WTI报82.3美元/桶，Brent报87.88美元/桶，均与前一交易日持平，国际油价维持高位。内外盘价差方面，SC-Brent价差由8月10日的-9.13美元/桶走强至-4.3美元/桶，SC-WTI价差由-3.55美元/桶转为+1.28美元/桶，显示SC相对外盘显著走强，内盘定价独立性增强，反映地缘风险下国内到岸成本抬升及人民币计价因素。Brent-WTI价差稳定在5.58美元/桶。月差方面，SC连续-连3价差由15.6元/桶扩大至17.8元/桶，近月升水结构走强，市场对近端供应偏紧的担忧加剧。 www.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：截至8月9日的四周内，俄罗斯原油出口量降至每日371万桶，为5月下旬以来最低水平，且乌克兰持续袭击俄罗斯炼油厂导致出口量激增效应消退，俄油供应边际收紧。中东方面，受伊朗战争影响，霍尔木兹海峡油轮通过接力转运方式维持出口，但运输效率和安全性下降，巴拿马运河拥堵加剧，全球原油物流成本上升。美伊双方的高度不互信给谈判造成较大障碍，短期内解决问题的希望几乎破灭。总体看，供给端在地缘冲突和炼厂遇袭支撑下相对偏紧。 需求端：美国至8月7日当周API数据显示，投产原油量增加3.4万桶/日，前值为减少11.2万桶/日，炼厂开工及加工意愿回升，对原油的直接需求有所改善。但API原油进口增加83.5万桶，前值为增加17.2万桶，进口量上升暗示美国国内现货需求或存在补充采购。综合来看，炼厂需求在短期恢复，但替代能源渗透和中长期需求增速放缓的预期仍在。 库存端：8月11日公布的美国至8月7日当周API原油库存增加907.2万桶，远超市场预期的减少50万桶，前值为增加269万桶，累库幅度显著扩大，对油价构成利空压制。不过，API原油库存大增可能部分源于进口增加和炼厂检修恢复节奏。库存累增与地缘供给收缩相互角力，使得库存端对油价的压力被地缘溢价部分抵消。 价格走势判断 综合来看，当前原油市场依然受制于霍尔木兹海峡同行受阻的影响而供需偏紧。预计短期原油价格维持高位震荡，但若地缘局势出现缓和迹象，或后续EIA库存证实持续累库，则价格存在从高位回落的风险。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 （1）供给 08月12日：美国至8月7日当周API投产原油量 3.4万桶/日，前值-11.2万桶/日。08月12日：美国至8月7日当周API投产原油量(万桶/日)，前值-11.2，预期--。08月12日：美国至8月7日当周API原油进口 83.5万桶，前值17.2万桶。 08月12日：美国至8月7日当周API原油进口(万桶)，前值17.2，预期--。 08月11日：市场消息：油轮动态数据显示，截至8月9日的四周内，俄罗斯原油出口量降至每日371万桶，为5月下旬以来的最低水平，也标志着此前乌克兰持续袭击俄罗斯炼油厂所导致的出口量激增效应正在消退。08月11日：市场消息：卫星图像显示，油轮在霍尔木兹海峡外通过接力转运方式维持中东原油出口通道。08月11日：消息人士：阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC在招标中提供10月至11月装船的现货原油，这是自6月初以来的第八次招标。 （2）需求 市场消息：利比亚西北部的扎维耶炼油厂内发出强烈爆炸声。乌克兰军方发布声明称，袭击了俄罗斯奥尔斯克的一座炼油厂。 （3）库存 美国至8月7日当周API原油库存 907.2万桶，预期-50万桶，前值269万桶。美国至8月7日当周API原油库存(万桶)，前值269，预期-50。美国至8月7日当周API原油库存将于十分钟后公布。低硫燃料油仓库期货仓单330吨，环比上个交易日减少3600吨；中质含硫原油期货仓单2961000桶，环比上个交易日持平；燃料油期货仓单35420吨，环比上个交易日持平； 金十期货8月11日讯，8月11日，上期所能源化工仓单及变化数据：1.纸浆期货仓库仓单369664吨，环比上个交易日持平；2.纸浆期货厂库仓单20000吨，环比上个交易日持平；3.胶版纸期货仓库仓单2758吨，环比上个交易日持平；4.胶版纸期货厂库仓单6520吨，环比上个交易日持平；5.燃料油期货仓单35420吨，环比上个交易日持平；6.石油沥青期货仓库仓单13260吨，环比上个交易日持平；7.石油沥青期货厂库仓单18990吨，环比上个交易日增加790吨；8.中质含硫原油期货仓单2961000桶，环比上个交易日持平；9.低硫燃料油期货仓库仓单330吨，环比上个交易日减少3600吨；10.低硫燃料油期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平。新加坡贸工部：石油库存下降和替代能源涌入将抑制全球能源价格上涨。 （4）市场信息 金十数据8月12日讯，受伊朗战争影响，全球航运企业寻找替代路线，导致巴拿马运河拥堵加剧。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 我们根据要求输出原油期货市场总结。注意日期：期货数据是2026-08-11（最新）和2026-08-10，资讯日期有08月11日、08月12日。注意数据中SC大幅上涨6.16%，但WTI和Brent价格82.3和87.88在8月10日和11日相同，而走势数组显示最近5日：WTI[75.08,78.23,77.08,82.3,82.3]表示8月11和10日都是82.3。Brent类似[79.42,83.08,82.38,87.88,87.88]。SC从531.1涨到563.8。价差SC-Brent从-9.13涨到-4.3，SC-WTI从-3.55涨到1.28。Brent-WTI维持5.58。SC连续-连3从15.6涨到17.8。 注意资讯中有API原油库存大增907.2万桶（预期-50，前值269），API投产原油量增加3.4万桶/日，API原油进口增加83.5万桶。俄罗斯原油出口降至371万桶/日，为5月下旬以来最低。乌克兰袭击俄罗斯奥尔斯克炼油厂。利比亚扎维耶炼油厂爆炸。霍尔木兹海峡油轮接力转运维持出口。ADNOC提供10-11月现货原油。新加坡贸工部称石油库存下降和替代能源涌入将抑制全球能源价格上涨。受伊朗战争影响，全球航运企业寻找替代路线，巴拿马运河拥堵加剧。仓单：中质含硫原油期货仓单2961000桶持平，低硫燃料油仓单减少。 我们需按照框架输出，不要序号，不要emoji。用词：小幅回落/走高、继续下探/上扬、维持稳定、价差走强/走弱等。注意数据日期和资讯日期。分析供需库存。价格走势判断。 注意：数据中SC价格是元/桶，但价差是美元/桶？SC-Brent等以美元/桶表示，可能是内外盘价差换算后。但不管。 我们需要描述数据变化。SC主力合约大幅上涨6.16%或32.7元/桶至563.8元/桶。WTI和Brent持平于82.3和87.88美元/桶。布伦特-WTI价差维持5.58美元。SC-Brent价差从-9.13回升至-4.3，SC-WTI价差从-3.55转为1.28，显示SC相对外盘显著走强。SC连续-连3月差从15.6走扩至17.8元/桶，近月升水扩大。注意SC-WTI从负转正。 分析原因：SC大涨可能源于国内需求或地缘风险溢价，以及人民币汇率？但数据没有汇率。注意SC-WTI价差变为正1.28，而SC-Brent为-4.3，国内相对偏强。Brent-WTI维持5.58。可能SC受国内仓单持平、地缘事件影响以及原油到岸成本支撑。但API原油库存大增是利空，为何SC大涨？可能是伊朗战争影响，以及俄罗斯出口下降，且API数据是8月11日公布？资讯中“美国至8月7日当周API原油库存 907.2万桶”未标注具体时间，但通常API在北京时间周三凌晨公布，对应8月11日？我们需要注意日期：8月11日可能发布的API库存是截至8月7日当周。数据中SC价格8月11日大涨6.16%，可能反映API公布前的预期？但API是利空，可能盘后反应。然而我们的资讯没有具体时间，所以需要谨慎。但我们可以说，API数据显示原油库存超预期累库，或对短期油价形成压制，但SC大涨更多源于地缘冲突和供应中断担忧。 注意资讯中“受伊朗战争影响，全球航运企业寻找替代路线，导致巴拿马运河拥堵加剧”提示中东地缘局势紧张。霍尔木兹海峡油轮接力转运。俄罗斯出口下降。乌克兰袭击俄罗斯炼油厂。利比亚炼油厂爆炸。这些均利多。 需求端：API投产原油量增加3.4万桶/日（前值-11.2），显示炼厂加工回升。但API原油进口增加83.5万桶，可能反映进口增加。新加坡贸工部表示石油库存下降和替代能源涌入将抑制全球能源价格上涨，这暗示库存下降可能支撑油价，但替代能源限制涨幅。 库存端：API原油库存907.2万桶，大幅超预期，前值269，预期-50，利空。但其他机构库存？无。 仓单：SC仓单持平于296.1万桶，低硫燃料油仓单减少，显示燃料油供应偏紧？但原油仓单持平。 需要形成价格走势判断：当前国际油价处于高位震荡？WTI 82.3，Brent 87.88，均处于近期高点（5日最高）。SC创近期新高。地缘风险（伊朗战争、霍尔木兹海峡）推升风险溢价，同时俄罗斯出口下降，供给端收缩。但API原油库存超预期累库，需求端炼厂开工回升但成品油需求可能受替代能源影响。预计原油价格维持高位震荡，短期偏强，但若地缘缓和或累库持续，可能回落。注意巴拿马运河拥堵影响物流。 注意框架：需要输出： ## 原油期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**： - **持仓与成交**： 注意我们只有价格、价差、仓单，没有持仓成交数据。所以持仓与成交部分可以基于仓单？但仓单不是持仓成交。我们可以说“上期所SC原油仓单维持稳定，无新增注册”。或者“受限于数据，未包含持仓与成交数据，但仓单方面...” 需要尽量填充。 主力合约与基差部分：描述SC、WTI、Brent价格变化，价差变化。基差通常指期货与现货价差，但我们没有现货数据，可以用近月与远月价差（连续-连3）作为月差结构，或SC与布伦特价差表示内外价差。所以“基差”可以写“内外盘价差”和“月差”。 持仓与成交：没有持仓和成交数据，可以用仓单数据代替？但要求是“持仓与成交”，我们应如实写“暂无持仓与成交数据”或者“从仓单数据看，原油仓单持平”。最好写“从仓单数据看，上期所中质含硫原油仓单持平于296.1万桶，低硫燃料油仓单减少，但原油持仓与成交数据暂未更新。” 这样合理。 注意不要用序号“一、”等。使用子弹点。 我们还需要注意数据日期：2026-08-11为最新交易日，资讯日期08月11日、08月12日。分析时带上日期。现在构造详细回答。 注意“不要援引行业新闻中其他期货公司的观点”以及“返回内容中包含正文即可”所以我们不要提及“金十期货”“消息人士”等来源？但我们可以转述事实，不要引述期货公司。注意资讯中“金十期货8月11日讯”是来源，但我们可以忽略。 还有“注意避免在分析时使用‘一、’、‘二、’、‘三、’序号”我们使用“-”“**”。 正文要求框架，我们按框架分。 开