果麦文化收入与利润有所承压 AI 布局有序向前

事件：公司发布2026年半年报，2026H1收入2.01亿元，同减32.5%；归母净利润-0.41亿元；扣非归母净利润-0.17亿元。2026Q2收入1.17亿元，同减32.5%；归母净利润-0.32亿元；扣非归母净利润-0.07亿元。 点评： ⭐公司2026H1收入及利润均出现较大幅度下滑，主要原因一是核心的图书出版发行业务因教辅头部产品销量下降，导致收入下降较明显；二是金融资产公允价值变动明显，2026H1达-0.32亿元，主要因陕西旅游的公允价值变动所致。 ⭐公司以“AI校对王”原子能力为起点，结合果麦多年来沉淀下来的方法论、数据库及工作流程，打造AI出版整体解决方案“书世界智能出版平台”，提升行业效率和效果，并持续拓展出版、上市公司公告等多元应用场景。截至2026H1，公司全网互联网用户数达9,843万；实现互联网2C销售收入0.47亿元。 ⭐图书策划与发行业务收入达1.72亿元，同减37.2%。公版图书方面，公司销量5万册以上图书品种30个，其中果麦经典7个。版权图书方面，公司积极部署教辅领域产品的矩阵式分布，陆续出版上市刘增利《查找图书高考快递》各科系列、《查找图书秒懂五年真题》各科系列；Olga新书《查找图书开口就是机会》、陈果新书《查找图书好的自己》等正逐步形成并拓宽女性成长的图书市场。 ⚡风险提示：文化监管端的政策风险；短视频直播电商图书折扣力度加大；AI技术发展不及预期；项目进展不及预期；研报使用的信息数据更新不及时的风险。 ☎欢迎交流&派点请支持中泰传媒互联网团队 康雅雯18521305887、李昱喆18939881981