模拟芯片多轮涨价驱动周期反转，这家公司面向AI服务器、光模块领域的硅光模拟前端完成送样测试，AIDC电源管理芯片同步布局

②公司是国内少数能够实现高端模拟芯片全品类布局、可对标国际龙头的本土企业，定位于高端应用的定制化模拟前端芯片已实现量产，应用于光模块的新一代硅光AFE已完成送样测试 ③公司针对工业及服务器数据中心推出的高性能电源管理产品已量产出货，48V架构产品实现批量供应，随着AI服务器对功率密度、电源效率及管理精度提出更高要求，带动电源管理芯片价值量显著提升 ③风险提示：下游需求不及预期、AI发展不及预期模拟芯片多轮涨价驱动周期反转，这家公司面向A服务器、光模块领域的硅光模拟前端完成送样测试，AIDC电源管理芯片同步 模拟芯片行业迎来显著回暖，龙头德州仪器（TI）2026年第二季度收入同比大增37%，库存周转天数呈下降趋势。与此同时，TI率先开启多轮涨价，ADI、恩智浦等国际大厂纷纷跟进，国内厂商也集体调价，行业有望迎来量价齐升的复苏周期 从信号采集、放大、转换、传输到电源管理、电能转换、功率驱动的全流程此外，公司精准卡位新兴增量赛道，面向AI服务器的多通道总线电压检测模拟前端、应用于光模块市场的新一代硅光模拟前端等均已实现量产或完成送样测试，为长期增长注入多元动力。 王芳预计公司2026-2028年实现归母净利润6.04/10.03/13.05亿元，同比增长249%/66%/30%，对应PE分别为55.6/33.5/25.7 指标2024A2025A2026营业收入（百万元）5.618增长净刺8（百万元） 每股现金流量净资产收盗量PIE 模拟芯片行业正在经历从周期底部到需求驱动的系统性反转。历经23-24年两年去库存，供给端水位已大幅下降，而下游工业汽车等领域需求复苏，暨加A数据中心、人形机器人等新兴场景的爆发，为行业注入强劲增长动力。 公司作为国内头部厂商，其子公司创芯微也已于2025年底通知客户提价10%-15%。图表17: 日起全系列产品调价，整体涨 采源：中向产业研究院。中泰证券研究二、信号链与电源管理双轮驱动，泛通信与AI服务器打开新增长空间 受益于AI需求拉动，公司光模块业务规模持续壮大，2025年收入规模已突破1亿元。在服务器领域，公司多款通用模拟产品进入