德宏股份：2026年半年度报告

公司概况

浙江德宏汽车电子电器股份有限公司（以下简称“德宏股份”或“公司”）是一家专注于车用交流发电机和电子真空泵研发、生产、销售及相关技术服务的公司。公司产品主要应用于商用车配套市场，在发电机领域市场占有率连续多年保持领先地位。公司客户主要为国内知名发动机厂和汽车整车厂，如江铃汽车、福田康明斯、潍柴动力等。此外，公司也积极拓展电子真空泵业务和储能业务，并已形成“油电共进、商乘并举”的产品业务格局。

经营业绩

2026年上半年，公司实现营业收入56,507.68万元，同比增长36.61%；归属于上市公司股东净利润12,250.097万元，同比增长23.18%。营业收入增长主要得益于发电机业务在配套市场和售后市场实现双增长，以及储能业务的进一步拓展。净利润增长主要源于营业收入增长。

核心竞争力

公司拥有以下主要竞争优势：

• 先发优势及客户资源优势：公司在商用车配套发电机市场拥有丰富的产品线和客户资源，技术水平和规模均处于行业领先地位。
• 研发设计能力：公司高度重视自主研发和技术创新，拥有多项专利和高新技术企业资质，具备快速响应市场需求的能力。
• 成本控制优势：公司规模化生产能力和精细化管理，为公司产品提供了良好的利润空间。
• 品牌优势：公司“申湖”商标在商用车配套发电机市场享有很高的声誉和知名度。
• 产品业务格局：公司已形成“油电共进、商乘并举”的产品业务格局，提升了市场竞争力。

风险提示

公司也面临一些风险，主要包括：

• 宏观经济周期性波动和行业政策变化：汽车和工程机械行业周期性特征，以及新能源汽车行业政策变化，可能对公司经营业绩产生不利影响。
• 产品价格被迫下调：汽车整车厂商和机械制造厂商的竞争压力，可能导致公司产品价格被迫下调。
• 原材料价格波动：公司原材料成本占比较高，原材料价格波动可能对公司经营业绩产生不利影响。
• 客户相对集中：公司向前五大客户的销售额占比较高，客户经营情况变化可能对公司业绩造成不利影响。
• 产品质量缺陷与产品非正常使用：产品在使用过程中可能出现问题，导致客户索赔或公司分担质保成本。
• 技术风险：汽车工业技术发展迅速，公司需要持续进行技术创新，以保持竞争优势。
• 应收账款金额较大：公司应收账款占比较高，存在一定的回款风险。
• 存货减值：客户改型或原材料价格波动可能导致公司存货减值。
• 开展工商业储能合同能源管理业务：公司开展工商业储能合同能源管理业务，可能面临政策、市场、技术等方面的风险。
• 开展投资并购：公司进行投资并购，可能面临法律、财务、运营等方面的风险。