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苹果FY2026 Q3财报核心数据有哪些？
苹果FY2026 Q3财报显示，总营收达1,094.17亿美元，同比增长16%，创6月季度历史纪录。净利润为297.89亿美元，摊薄EPS 2.02美元，同比增长29%。毛利率为50.1%，含关税退款约2个百分点正面影响；剔除后约48.1%。经营现金流343.69亿美元，创6月季度纪录。活跃设备装机量超25亿台，创历史新高。付费订阅数突破15亿。iPhone、Mac、服务三大业务均创6月季度收入纪录。所有地区分部均实现两位数增长。股息每股0.27美元。季度股东回报330亿美元，含40亿美元股息+258亿美元回购。期末现金及有价证券1,470亿美元，总债务840亿美元。
苹果下个季度的业绩指引如何？
苹果对FY2026 Q4的业绩指引显示，总营收预计同比增长9%-11%。毛利率预计为47%-48%，含约1个百分点关税退款收益。运营费用预计191-194亿美元，税率约16.5%。主要风险因素包括汇率环比拖累约2.5个百分点，以及供应约束（先进制程SoC产能）影响将环比显著扩大，波及iPhone、Mac、iPad。iPhone预期同比“中双位数”（mid-teens）增长，服务增速与6月季度大体相当。
库克开场发言有哪些关键信息？
库克开场发言强调，苹果实现1,094亿美元营收，同比增长16%，创6月季度历史纪录，主要得益于iPhone、Mac和服务业务的强劲增长。iPhone收入同比增长22%，Mac收入同比增长29%，服务收入同比增长12%，均创下6月季度纪录。每个地区分部均实现两位数增长，发达市场和新兴市场双双创纪录。WWDC发布了全新Siri AI，并发布了帮助家长保护孩子上网安全的新工具。库克表示，iPhone是苹果有史以来最强大、最受欢迎的iPhone阵容，Mac是终极AI利器，iPad是随处可用、无所不能的终极设备。苹果将持续投资创新，包括AI、美国供应链和先进制造。
分析师问答环节有哪些重要内容？
分析师问答环节主要涉及供应约束问题，6月季度主要受Mac供应约束影响，9月季度影响将显著扩大，波及iPhone、Mac和iPad。内存成本将持续上涨，苹果正在评估应对措施。Apple Upgrade租赁计划旨在让用户更轻松地用上苹果最新产品，早期反馈积极。苹果对Siri AI充满信心，该功能将提供大量升级选项。目前看不出iPhone需求透支的情况，iPad和Mac价格弹性如何尚不明确。AI为苹果带来了巨大的机会，苹果对Siri AI的发展充满期待。苹果采用混合云模式，AI投入将持续增加。苹果正与欧盟委员会合作，争取在欧洲推出Siri AI；中国已获批准推出Apple Intelligence的初始功能。
该研报提示哪些风险因素？
该研报提示的主要风险因素包括供应约束和汇率。供应约束问题将显著扩大，波及iPhone、Mac和iPad。汇率环比拖累约2.5个百分点。内存成本将持续上涨，苹果正在评估应对措施。此外，AI领域的持续投入可能对资本强度产生影响。虽然苹果在美国供应链和先进制造方面持续投资，但全球宏观经济环境和地缘政治风险也可能带来不确定性。