国金轻工 致欧科技 四站点动销保持高增 美欧共振验证推荐逻辑
致欧科技为国金7月金股，看好迈上百亿市值台阶，6月底发布报告：业绩拐点将至，迈向千亿征途，并重点推荐。近期亚马逊平台四站点数据继续验证前期判断，后续持续推荐；详细逻辑请参考上述报告。 平台动销：据第三方Amazon平台跟踪，6-7月公司三大品牌在美/英/德/法站GMV分别同比+29.9%/+44.9%/+42.2%/约+48%，四站点均实现25%以上增长，欧洲保持较快增长，美国延续修复。 新品：公司继续沿家具家居相邻品类扩张，床架、床垫等中大件是当前重点观察方向，可复用既有供应链和海外仓配能力。后续重点看新品放量及存量品类稳定度，欧洲基本盘与美国修复仍是主要增长来源。 利润端：VC/VOC模式推进虽会影响收入确认口径，但有助于降低平台佣金和履约费用，叠加采购、仓配效率改善，费用率和净利率有望继续修复。后续重点看中报收入、毛销差和费用率表现。
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