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国海交运匡培钦 航空专题 供需改善 货运上行 客运企稳
2026-08-10
未知机构
陈曦
我们认为,未来2~3年航空业供给侧约束或持续存在,需求端或能维持稳增。供需格局有望持续改善,推动票价(费率)上行。
供给趋势
:未来三年航空客运与货运供给或受限。
需求判断
:货运需求有增长潜力,客运需求具备韧性。
成本环境
:油汇悲观情绪有所消减。
投资配置
:看好航空货运景气度上行,关注航空客运盈利弹性。
风险因素包括地缘政治、宏观环境波动、出行需求不及预期、行业供给超预期、票价上涨幅度不及预期、市场竞争加剧及高铁竞争等。
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