国泰海通医药 美国法院批准初步禁令申请 禁止美国国防部在诉讼期间执行1260H清单效力

玫瑰8月7日，美国哥伦比亚特区联邦地区法院批准药明康德的初步禁令申请，禁止美国国防部在本案诉讼期间执行其1260H清单列名效力。 玫瑰法院还拒绝了美国国防部要求在上诉期间暂停禁令效力的请求，仅要求药明康德提供1美元担保。这意味着，即使美国国防部提起上诉，禁令原则上仍继续有效，除非上级法院另行批准暂缓执行。 玫瑰1260H清单时间线 太阳6月9日，美国国防部更新Section 1260H，药明康德、阿里巴巴、百度、宇树科技、比亚迪、长鑫存储等被列入其中。其中，药明康德被认为由国资委间接持有，并与国家国防科技工业局及军方存在间接关联。 太阳6月11日，药明康德在美国哥伦比亚特区联邦地区法院对美国国防部提起诉讼，并于6月29日向法院提交了初步禁令动议，寻求在诉讼期间禁止美国国防部执行、实施1260H认定或根据该认定采取任何其他行动。 太阳法院在2026年7月22日就该动议进行了听证会 玫瑰1260H清单本身并无配套的资产冻结等制裁措施，仅禁止与美国国防部直接或者间接进行交易，历史上点名企业如Wuxi APP并未与国防部有相关交易产生，对企业正常经营影响有限。另名单列入原因，如和军方相关等，我们认为存在有很大误解/误导性。 玫瑰我们认为地缘对行业影响有限，本土CXO工程师红利、基础配套设施、环保人力成 本、快速响应及交付优势仍显著，行业龙头具备中长期竞争优势。 玫瑰我们看好板块业绩持续兑现，建议关注多肽、ADC等新模态药物市场扩容下对于CDMO需求的推动，中国CDMO本土产业链快速响应及交付优势仍显著，如药明康德，药明合联，药明生物，凯莱英，康龙化成，皓元医药等。 联系人：余文心/周航/张子彤