山推股份：2026年半年度报告

（000680） 二○二六年八月 山推工程机械股份有限公司2026年半年度报告 第一节重要提示、目录和释义 1、公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2、公司董事长李士振先生、总经理张民先生、主管会计工作负责人曲洪坤女士及会计机构负责人(会计主管人员)刘营先生声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 3、所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 4、本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 5、公司在本半年度报告第三节管理层讨论与分析中，描述了影响公司未来发展战略和经营目标的风险因素及对策，敬请查阅。《中国证券报》、《证券时报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）为公司信息披露指定媒体，公司所有信息均以在上述指定媒体刊登的信息为准，敬请投资者注意投资风险。 6、公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司总股本1,500,142,612扣除回购专用证券账户持有的公司14,842,772股股份后的1,485,299,840股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................1第二节公司简介和主要财务指标.............................................5第三节管理层讨论与分析...................................................8第四节公司治理、环境和社会..............................................30第五节重要事项..........................................................32第六节股份变动及股东情况................................................41第七节债券相关情况......................................................47第八节财务报告..........................................................48 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、报告期内在《中国证券报》、《证券时报》和巨潮资讯网上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 董事长：李士振 山推工程机械股份有限公司董事会二〇二六年八月十日 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据是□否追溯调整或重述原因会计政策变更 会计政策变更的原因及会计差错更正的情况 公司对投资性房地产的计量方法初始确定为成本计量模式，为了更加客观地反映公司持有的投资性房地产公允价值，根据《企业会计准则第3号—投资性房地产》《企业会计准则第28号—会计政策、会计估计变更和差错更正》的相关规定，公司自2026年1月1日起对投资性房地产的后续计量模式进行会计政策变更，由成本计量模式变更为公允价值计量模式。会计政策变更后，公司将按评估机构出具的相关投资性房地产评估结果作为投资性房地产的公允价值。 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 适用□不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所属行业特征 公司所处行业为工程机械行业。工程机械行业是我国装备工业的重要组成部分。按照中国工程机械工业协会的统计，工程机械包括铲土运输机械、挖掘机械、混凝土机械、压实机械、路面施工与养护机械、起重机械、高空作业机械等二十大类。广泛应用于建筑、水利、电力、道路、矿山、港口等工程领域。 工程机械行业发展与宏观经济及固定资产投资高度相关，产品市场需求受国家固定资产和基础建设投资规模的影响较大，属于投资驱动型行业，行业发展景气度具有周期性，宏观政策和固定资产投资增速的变化，将对工程机械下游客户的需求造成影响，进而影响到行业各主要产品的销售。工程机械行业经历了多年的持续深度调整，市场份额集中度呈不断提高的趋势，行业已进入相对成熟的发展阶段。2026年上半年作为“十五五”规划开局阶段，国内工程机械行业内需与出口同步向好，行业竞争由价格战转向价值竞争，盈利水平持续修复。国内方面，超长期特别国债配套基建、城乡更新、矿山开采项目集中开工，叠加老旧非道路设备淘汰更新政策落地，土方机械置换需求集中释放；智能化、新能源设备加速商业化落地，成为行业核心增量赛道。海外市场“一带一路”沿线国家矿产、基建投资持续升温，行业整机出口保持高速增长；同时海外关税壁垒、地缘竞争加剧，行业出海逐步由整机直销转向属地化运营模式。细分品类看，推土机、挖掘机、装载机等土方设备产销同比显著增长，行业集中度持续提升，头部企业依托全产业链、渠道及品牌优势持续扩大份额，中小厂商加速出清。 目前，工程机械行业集中度不断提升，竞争激烈。呈现如下特点：一是行业加速向数字化、智能化、工业互联网、大数据、新能源、5G等新技术应用和升级。二是市场份额逐渐向龙头企业集中，体现出强者恒强的特征，龙头企业凭借产品、渠道、商业模式、服务、规模等优势抢占市场。三是工程机械市场需求结构更加多元化。四是行业龙头企业不断完善发动机、液压件等核心零部件产业战略布局，积极构建全产业链竞争优势。我国工程机械整体水平提升，产品竞争力加强，与国外发达厂商在核心技术方面的差距缩小。 就公司而言，经过40多年的发展，公司形成了推土机、挖掘机、装载机、道路机械等系列主机产品及工程机械零部件全面发展的完整产品链。 在推土机方面，属于技术壁垒较强的产品，生产制造呈现多品种、小批量、零部件多、制造工艺复杂等特点，行业进入门槛较高。推土机产品主要呈现由山推股份等少数企业为主 导的竞争格局，公司产品在舒适性、智能化、操控性、产品稳定性等方面均处于国内领先及国际先进水平，产品覆盖中小马力至900马力超大马力全系列推土机。2026年上半年持续深耕高端、绿色、智能赛道，迭代推出全球首台AI纯电无人推土机、新一代5G远程遥控推土机，全系新能源机型完成欧盟CE认证，批量落地高原、矿山、水利等高端施工场景，持续巩固高端设备市场竞争优势；上半年智能推土机累计实现销售近百台，智能化装备商业化落地提速。 在挖掘机方面，头部集聚特征显著，行业前四名品牌累计销量份额较大。与此同时，中下游品牌市场竞争力度持续增强，一定程度稀释头部份额，行业销量集中度逐步缓释。挖掘机已成长为公司第一大收入板块，与推土机、装载机形成三大核心业务协同发展格局。依托集团产业链协同自研1-200吨全吨位挖掘机产品，工况全域覆盖率99%；200吨级矿用机型完成五千多小时实地工况验证，300吨级大型矿挖完成试制落地，大型矿用挖掘机实现技术与市场双重突破。产品适配露天矿山、基建土石方、资源开采、水利水电等多元施工场景，可按需定制高原、高寒、高温、林区、井下矿山等特殊工况专属机型；整机在低油耗、低振动噪音、驾乘舒适性、动力输出、机动灵活性、综合能效六大维度实现升级，综合作业性能优势突出。2026上半年依托成熟推土机海外渠道快速复制挖机销售网络，国内外市场份额稳步抬升。 在装载机方面，行业内销量高度集中，具备明显的销量梯队差异，第一梯队合计占比超过80%，公司装载机销售处于第二梯队前列。公司装载机业务依托多年制造积淀与技术储备，叠加公司资金、研发、智能制造产能赋能，持续加大海内外市场推广投放；品牌打造“极致服务、定制化工况方案”差异化标签，产品主打皮实耐用、重载动力充沛核心卖点。依托重工集团完整黄金产业链配套资源，装载机核心零部件内部配套率高；同时拥有行业最全技术路线矩阵，覆盖液力传动、静液压、纯电三大产品谱系，产品型谱完整覆盖市政、矿山、重载转运全工况，2026年电动装载机增速持续攀升。 就道路机械而言，销量存在头部带动、各品牌高度竞争的态势。本报告期内，随着市场竞争的加剧，行业集中态势逐步缓和。公司主力优势机型单钢轮压路机、平地机冲刺行业前三，整体道路机械品牌排名逐步缩小与头部企业的差距；依托高性价比产品优势，持续提升大型矿山、高端基建、海外政府采购类高端客户业务占比，在道路修筑、水利堤坝、场地平整领域维持行业领先口碑。2026上半年持续优化道路机械整机可靠性，强化终端客户口碑沉淀，同步加大海外道路机械渠道铺设，产品销量稳步增长。 公司零部件产品涵盖履带链轨、工程机械四轮、液力变矩器、变速箱、驾驶室、金属结 构件、保养件和易损件等，凭借先进的技术、制造工艺，覆盖了工程机械后市场的中高端市场。在工程机械配件行业中，山推零部件在品牌、质量和研发方面具有明显优势。报告期内，公司搭建“中心仓+前置仓+代理仓”梯级仓储供应体系，依托完善海内外渠道，保障国内外客户配件替换需求。同时，公司深耕设备全生命周期服务，涵盖整机维修、保养、故障抢修、设备检测等常规运维服务。依托行业龙头保有量与数据优势，重点发展工程机械核心部件再制造业务，实现旧件翻新复用，降低客户运维成本。此外，公司推进后市场数字化升级，依托智慧服务平台、E路行APP及电商平台，整合线上报修、智能运维、设备监测等增值服务，持续提升服务效率与客户体验，构建一体化、智能化的工程机械后市场服务体系。 工程机械行业的上游主要为钢铁行业、发动机及有关零部件制造业，对工程机械行业的影响主要表现在：1、钢材、零部件的价格涨跌会直接影响工程机械产品的成本；2、上游零部件的质量情况会影响工程机械产品品质及可靠性。工程机械行业的下游主要包括交通运输、水利、水电、能源和建筑等行业，受国家宏观经济影响较大。 （二）公司主要业务、主要产品和经营模式 公司报告期内主要业务、主要产品未发生较大变化。公司主营业务收入以生产销售推土机、挖掘机、装载机、压路机、平地机、摊铺机、铣刨机、混凝土机械等主机产品及履带底盘总成、传动部件等核心零部件产品为主。主要生产模式为，根据市场预测及合理库存，动态安排生产任务，由相关生产部门组织生产。产品销售方面，采取主机产品