JPM摩根大通 8月10日晨报

本晨报重点研究了全球存储器市场，库存修正已结束但危机持续，库存比超预期；太平洋航运1H26归母净利润显著超预期；北京边际政策宽松；伟测科技-A受益于本土AI芯片放量，首次覆盖给予“增持”评级；申洲国际26年上半年业绩预警，下半年有望环比改善，维持“增持”评级。此外，今日还推荐了工业板块AI应用与数字化转型活动。

全球存储器市场库存修正已结束但危机持续，库存比超预期达310%，显示市场压力仍存。报告指出厄尔尼诺与地缘政治扰动对下半年形成支撑，但具体影响需持续关注。此外，报告还分析了太平洋航运、中国地产等行业，北京边际政策宽松，伟测科技-A作为本土AI芯片测试龙头受益放量，申洲国际业绩预警后下半年有望改善。

本报告重点分析了科技（全球存储器、伟测科技-A）、船运（太平洋航运）、地产（中国地产）、消费（申洲国际）四大板块。其中，存储器市场库存比超预期，航运业绩显著超预期，地产政策边际宽松，AI芯片放量带动第三方测试需求，申洲国际业绩预警但下半年有望环比改善。报告还推荐了工业AI应用与数字化转型活动。

当前市场现状呈现分化态势，科技领域如存储器、AI芯片测试表现突出，船运业绩超预期，地产政策边际宽松提供支撑。但消费领域如申洲国际面临业绩压力，需关注下半年改善情况。全球存储器市场库存比高企显示压力仍存，需持续跟踪行业动态。报告整体建议关注行业结构性机会，并参与相关活动获取更多信息。

本报告提示需关注全球存储器市场虽库存修正结束但危机持续的风险，以及地缘政治扰动可能带来的不确定性。消费领域业绩波动风险需留意，如申洲国际下半年改善情况存在不确定性。此外，科技领域政策变化、市场竞争等也可能影响相关公司表现。建议投资者结合自身风险偏好，关注行业动态和报告后续更新。