Equity Options Daily Report：金融期权全景数据

摘要

A股主要指数集体上涨，科创50领涨，主要指数涨跌幅及成交数据如下：科创50（000688.SH）涨2.51%，成交量12.14亿股，成交额1362.69亿元；深证成指（399001.SZ）涨1.42%，成交量719.70亿股，成交额14548.76亿元；创业板指（399006.SZ）涨1.35%，成交量229.98亿股，成交额7301.04亿元；上证指数（000001.SH）涨1.02%，成交量564.99亿股，成交额12095.44亿元。全市场成交额约2.66-2.68万亿元，较上一个交易日放量1356-1359亿元，个股层面超2800只个股上涨，逾2500只个股下跌，涨略多于跌。本周上证指数累计上涨2.81%，实现四连阳，连升三周。

重要资讯

1. 政治局会议发出针对性政策支持信号，明确将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期调整力度，扩大内需，并重申对先进技术和新兴产业包括人工智能和计算基础设施的支持。7月国内制造业PMI降至49.2，生产、新订单、出口订单分项均有所回落；以美元计价的7月出口同比增长23.9%，胜市场预期的23%，进口同比增长27.5%，低于市场预期，当月贸易顺差1125亿美元。
2. 受市场观望美国非农就业数据、中东局势影响，隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.85%终结5连升，纳指跌0.06%，标普500跌0.18%；日经225跌0.93%，韩国综合指数大跌4.58%；欧洲市场走势分化，英国富时100小幅下跌，德国DAX、法国CAC小幅上涨。
3. 伊朗拟定霍尔木兹海峡管理草案，禁止美国和以色列船只通行，叠加胡塞武装袭击沙特油轮、乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油设施，中东原油地缘供应风险重新升温；美国上周EIA原油库存意外增加247.9万桶，此前市场预期减少150.6万桶，短期对油价涨幅形成压制。

市场逻辑 政治局会议释放明确的政策宽松和支持新兴产业信号后，市场风险偏好得到明显修复，A股迎来连续反弹，本周上证指数实现四连阳，是本次上涨的核心驱动因素。板块层面出现明显的结构性行情：一方面，受行业基本面利好催化的方向领涨，比如创新药受益于上半年出海金额大幅翻倍、龙头企业业绩向好，PCB板块受益于高盛大幅上调AI服务器相关产品市场规模预期，CRO跟随创新药板块整体反弹，AI硬件产业链成为本轮科技反弹的主线；另一方面，前期全球人工智能板块的抛售情绪逐步缓解，国内科创方向率先反弹，科创50今日领涨主要指数。7月出口数据超预期也对市场情绪形成支撑，但当前经济基本面仍存在压力，日内指数低开高走也反映出资金对政策红利的预期已经逐步定价。全市场成交额较前一日明显放量，说明资金参与反弹的活跃度有所提升，但个股涨跌幅差距仍然较大，热点集中在少数科技和医药细分赛道。

策略建议 当前市场处于政策驱动的反弹阶段，指数波动有所放大，可考虑以下策略： 对于已经持有股指多头头寸的投资者，可买入少量虚值看跌期权对冲指数短期回调风险，锁定反弹收益。 对于未入场的投资者，若看好后续科创方向反弹趋势，可采用买入轻度虚值看涨期权的方式参与，控制仓位，避免裸卖空期权，应对当前市场的波动风险。 当前外围市场仍存在不确定性，不建议大幅加仓高杠杆期权头寸，保持合理仓位应对波动。