- 走势评级:生猪短期震荡。
- 供给:2026年6月末全国能繁母猪存栏3780万头,累计去化7.35%;样本企业仔猪出生量连续三个月下降,预计生猪供应峰值在9-10月,远月产能去化预期加强。
- 行业利润:猪价走低,养殖持续亏损,外购育肥亏损扩大;自繁、外购仔猪头均亏损196.84元和292.05元。
- 近期资讯:7家上市猪企7月合计生猪销量1182万头,同比增长4.3%,牧原、天邦和神农销量同环比增长,神农收入同环比均增长。
- 结论:谨慎观望,中长期供应峰值或将在9-10月。
- 操作建议:观望为主。
- 风险提示:猪瘟导致加速去化。
- 母猪产能:PSY持续上升,头部企业达30头,行业平均水平26.34头,单体效率抵消部分存栏减少的供应缺口。
- 需求&库存:需求疲软,屠宰开工率偏低,供需错配加剧。
- 饲料价格&猪粮比:玉米均价2316元/吨,豆粕均价3041元/吨,猪粮比处于历史低位。
- 各地基差、地区价差:期货主力LH2609合约反弹,基差下降,呈现"南强北弱、产区低销区高"格局。
- 猪周期走势:本轮周期平均时间跨度缩短为2年,受成本中枢下移、PSY提升和政策调控影响。