烧碱期货日报

第一部分相关数据

• 研究员：周琴
• 联系方式：zhouqin_qh@chinastock.com.cn

第二部分市场研判

【市场回顾】

烧碱现货市场，山东地区32%离子膜碱主流成交价格610-720元/吨，较上一工作日均价稳定；50%离子膜碱主流成交价格1000-1030元/吨，亦保持稳定。下游大型氧化铝工厂液碱采购价格执行580元/吨。山东液碱需求相对平淡，氯碱企业开工不满，部分企业根据自身供需情况调整价格，32%液碱市场成交价格区间不变；50%液碱需求一般，市场成交价格稳定。

【相关资讯】

1. 本周（20260731-0806）中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为77.8%，环比+0.7%。周内7套氯碱设备检修，8套装置检修恢复，行业产能利用率适度提升。分区域看，西北、华东、东北、西南区域负荷下滑，华北、华南负荷提升，其中山东本周氯碱负荷83.7%，环比+2.4%。下周预计6套氯碱设备检修，3套重启，但基于本周末负荷提升，全国氯碱负荷或维持在78%附近。
2. 截至20260806，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存48.05万吨（湿吨），环比下滑9.92%，同比上调4.07%。本周全国液碱样本企业库容比28.12%，环比下滑2.55%。西北、华北、华中、华东、西南库容比环比下滑，东北、华南库容比环比上涨。

【逻辑分析】

本周全国液碱环比去库，但库存仍处同期高位；烧碱开工小幅回升，开工处于同期低位；液氯价格反弹，山东氯碱负荷回升。氧化铝运行产能高位，非铝需求弱势但存旺季预期，出口仍弱。烧碱绝对价格低位，估值偏低，短期价格震荡。中长期来看，烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。

【交易策略】

1. 单边：烧碱短期震荡，关注仓单、出口及开工。中长期来看，烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。
2. 套利：暂时观望。
3. 期权：暂时观望。

第三部分相关附图

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