烧碱期货日报

烧碱期货日报 研究员：周琴期货从业证号：F3076447投资咨询证号：Z0015943联系方式： 第一部分相关数据 :zhouqin_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场回顾】 烧碱现货市场，山东地区32%离子膜碱主流成交价格610-720元/吨，较上一工作日均价稳定。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行580元/吨。液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1000-1030元/吨，较上一工作日均价稳定。山东液碱需求相对平淡，氯碱企业开工不满，各企业出货情况不同，部分企业根据自身供需情况，价格有零星涨跌，32%液碱市场成交价格区间不变；50%液碱需求一般，氯碱企业出货压力尚存，市场成交价格稳定。 【相关资讯】 1.本周（20260731-0806）中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为77.8%，环比+0.7%。周内7套氯碱设备检修，8套装置检修恢复，行业产能利用率适度提升；分区域来看，西北、华东、东北、西南区域负荷下滑，华北、华南负荷提升，其中山东本周氯碱负荷83.7%，环比+2.4%。下周来看，6套氯碱设备存检修计划，3套重启，但基于本周期末负荷提升，因此预估下周全国氯碱负荷或维持在78%附近。 2.截至20260806，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存48.05万吨(湿吨)，环比下滑9.92%，同比上调4.07%。本周全国液碱样本企业库容比28.12%，环比 下滑2.55%；本周西北、华北、华中、华东、西南库容比环比呈现下滑趋势，东北、华南库容比环比呈现上涨趋势。 【逻辑分析】 本周全国液碱环比去库，本周山东和江苏液碱环比去库，库存仍处同期高位。本周烧碱开工小幅回升，开工处于同期低位，液氯价格反弹，山东氯碱负荷回升。氧化铝运行产能高位，非铝需求弱势但存旺季预期，出口仍弱。烧碱绝对价格低位，估值偏低，短期价格震荡。从中长期来看，烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。 【交易策略】 1.单边：烧碱短期震荡，关注仓单、出口及开工。从中长期来看，烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。 2.套利：暂时观望； 3.期权：暂时观望。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，隆众 数据来源：银河期货，隆众，卓创 数据来源：银河期货，隆众，卓创 数据来源：银河期货，隆众，卓创 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799