核心观点：美国得州地区干旱加剧，国内新疆局部地区高温，市场担忧新棉产量，郑棉近日上涨。从天气预报来看，国内新疆局部地区高温影响暂有限，若不进一步发酵，则由天气因素引起的上涨幅度有限。8月美农即将发布，预计利多。短期内郑棉区间内偏强运行；随着金九银十消费旺季的临近，叠加天气炒作窗口期，郑棉易涨难跌。
关键数据：
- 美国得州地区干旱加剧：截至8月4日，全美产棉区干旱的比例为41%，周环比下降1个百分点；得州棉区受干旱的比例为48%，周环比上升4个百分点。截至8月2日，美棉15个主要种植州棉花生长优良率42%，同比低13个百分点；得州地区棉花生长优良率为28%，较上周持平，较去年同期低18个百分点。
- 印度棉花生长情况：截至2026/7/30至2026/8/6当周，印度棉花主产区周度降雨量相对正常水平偏高；近两周印度季风降水大幅回升，累计降雨量已超过正常水平。
- 国内新疆天气：8月3日-6日，吐鲁番、哈密、巴州南部普遍40°C以上，局部地区45°C以上，受降雨降温影响，高温核心区已大幅减弱或结束。
- 下游消费情况：纺织传统淡季，纱厂和布厂开机负荷持续回落，产成品累库，纺企随用随买。截止本周四，纱厂开机负荷指数为49.4，周环比持平，布厂开机负荷指数为55.8，周环比下降0.8；纱厂和布厂产成品库存分别为25.2天和30.7天，继续累库。
- 储备棉轮出：每交易日0.8万吨的储备棉持续投放，均100%成交，加价幅度随郑棉价格波动。
- 棉花价格：2026/7/30至2026/8/6，棉花主产区累计降雨量相对正常水平高1.4mm。
- 棉纱价格：2023年6月至2026年7月，棉纱价格整体呈波动上涨趋势。
- 美棉签约情况：截止7月30日当周，2026/27年度美陆地棉周度签约5.49万吨。
- 进口棉价格：2026/7/30至2026/8/6，进口棉纱港口提货价整体呈上涨趋势。
- 棉花工业库存：2022/9月至2026/8月，棉花商业库存整体呈波动上升趋势。
- 棉花和棉纱累计进口量：2026年截止到6月，棉花和棉纱累计进口量呈逐年上升趋势。
- 下游需求：2023年1月至2026年8月，全社会零售额和纺织服装零售额当月同比呈波动变化趋势。
- 柯桥纺织景气指数：2023年2月至2026年6月，柯桥纺织生产景气指数和流通景气指数整体呈波动上升趋势。
- 下游库存和开工负荷：2022年9月至2026年7月，纱厂和织厂棉花和棉纱库存情况以及开工负荷情况呈波动变化趋势。
- 基差和内外价差：2024年1月至2026年7月，棉花和棉纱基差以及国内外价差整体呈波动变化趋势。
- 纱-花价差和加工利润：2024年1月至2026年7月，郑纱主力合约与郑棉主力合约的价差以及32支纯棉纱即期理论加工利润呈波动变化趋势。
- 期货持仓量：2023年1月至2026年1月，ICE和ZCE棉花期货持仓量呈波动变化趋势。
- 仓单情况：截止本周四，郑棉仓单+有效预报为9964张；郑纱仓单+有效预报为55张。
研究结论：短期内郑棉区间内偏强运行，随着金九银十消费旺季的临近，叠加天气炒作窗口期，郑棉易涨难跌。关注下游需求，各主产国天气，抛储情况。
