纸浆周报：需求不佳 延续回落

本周行情回顾

纸浆期货主力合约SP2609延续回落，显示市场基本面偏弱。

基本面分析

1. 市场价格：截至8月6日，进口针叶浆周均价4812元/吨，下跌1.74%；进口阔叶浆周均价4336元/吨，下跌0.50%。价格跌幅较上周扩大。
2. 进口数据：2026年6月，我国进口纸浆291.60万吨，同比减少0.6%；累计进口量及金额较去年同期分别减少0.6%、6.0%。
3. 港口库存：截至本周，1地区及8港口纸浆合计库存量221.86万吨，环比下降1.67%，跌幅扩大。需关注国内港口库存去库情况。
4. 欧洲库存：2026年6月欧洲港口总库存环比增长8.29%，较2025年6月下降14.56%。英国、西班牙港口库存下降，但荷兰/比利时/法国/瑞士、德国、意大利港口库存增长。
5. 上期所库存：数据未提供具体变化。
6. 下游开工率：双铜纸、双胶纸、白卡纸开工负荷率环比下降，生活用纸开工负荷率环比上升。废纸浆消费占63%，木浆消费占31%。

后市展望

多数下游浆种开工率下降，市场需求疲软仍是制约纸浆价格的主要因素。进入三季度，季节性回暖或带来需求改善，但下游原纸行业盈利未见明显改善，采购以刚需为主。中长期需关注下游需求恢复、海外浆厂减产及港口去库节奏。