合成橡胶早报

永安期货YONGAN FUTURES合成橡胶早报研究中心能化团队22026/8/6

核心观点与关键数据：

1. 主力合约与市场情绪：

   • BR主力合约收盘价12430，较前一交易日下跌100，周度变化为-230。
   • 持仓量8472，较前一交易日减少4516，周度变化为-13714，显示市场资金流出。
   • 成交量1820万，较前一交易日减少31587，周度变化为-35016，交易活跃度下降。
   • 仓单数量1504，较前一交易日减少100，周度变化为-200，市场交割压力减弱。
   • 虚实比为28.17，较前一交易日下降1，显示市场投机情绪降温。

2. 基差与月差分析：

   • 顺丁基差-3030，较前一交易日扩大30，显示现货对期货的贴水加深。
   • 丁苯基差170，较前一交易日扩大30，现货相对期货溢价有所提升。
   • BRRU-BR基差4550，较前一交易日扩大34，远期贴水持续。
   • NR-BR基差2410，较前一交易日扩大145，显示NR相对BR价格优势扩大。

3. 现货市场与利润分析：

   • 山东市场价12400，较前一交易日下跌50，周度变化为-100。
   • 齐鲁出厂价12400，CFR东北亚1750，CFR东南亚2025，现货价格承压。
   • 现货加工利润1173，较前一交易日下降100，进口利润-55，出口利润229。
   • 乙烯裂解利润-45，碳四抽提利润78，BD丁烯氧化脱氢利润-77，原料端利润分化。

研究结论：

• 合成橡胶市场短期承压，主力合约价格下跌，持仓量与成交量同步减少，市场资金流出明显。
• 现货价格跟随期货走弱，基差扩大，显示现货对期货的贴水加深。
• 现货加工利润下降，进口利润亏损，出口利润维持高位，原料端利润分化对市场影响有限。
• 建议关注市场资金流向与现货价格变化，谨慎操作。