Western Midstream Partners LP 2026年季度报告

核心观点

• 业务概述: Western Midstream Partners, LP (以下简称“合伙企业”) 是一家公开交易的有限合伙企业，主要从事天然气、凝析油和原油的收集、处理和运输业务，以及伴生水的收集、运输、处理和处置业务。合伙企业拥有或控制着位于德克萨斯州、新墨西哥州和落基山脉的资产，包括收集系统、处理设施、处理工厂、伴生水收集和处理系统、天然气管道、凝析油管道和原油管道。
• 财务表现: 合伙企业在 2026 年上半年实现了总收入 23.48 亿美元，同比增长 27%。其中，服务收入 19.13 亿美元，产品销售收入 22.44 亿美元。合伙企业净利润为 7.74 亿美元，同比增长 17%。
• 收购: 合伙企业在 2026 年 6 月 11 日完成了对 Brazos Delaware II, LLC（以下简称“Brazos Delaware”）的收购，以约 16.7 亿美元的价格获得了其在德克萨斯州 Delaware 盆地的收集和处理业务。合伙企业还于 2025 年 10 月 15 日完成了对 Aris Water Solutions, Inc.（以下简称“Aris”）的收购，以约 20 亿美元的价格获得了其在新墨西哥州和德克萨斯州的伴生水基础设施。
• 风险因素: 合伙企业的业务受到多种风险因素的影响，包括能源市场波动、通货膨胀和关税、利率变化、 Occidental 的财务状况、监管和法律变化、以及运营风险等。
• 财务状况: 合伙企业拥有充足的流动性，包括现金、现金等价物、以及有效的借贷能力。合伙企业的债务水平合理，并且符合相关债务协议的条款。
• 未来展望: 合伙企业预计其业务将受到以下关键趋势和不确定性因素的影响：生产商活动、通货膨胀和关税、利率变化、Occidental 的资本计划、以及 Occidental 与合伙企业之间的潜在利益冲突。合伙企业将继续评估相关市场环境，并根据客户预期活动水平调整资本支出计划，同时保持适当的流动性和财务灵活性。