建材：经济逆周期调节和向新带来行业新机遇

核心观点与关键数据

• 经济发展主基调： "向新"是经济发展的主基调和主方向，会议提出“加快推动新旧动能转换”和“推动经济持续向新向优向好发展”。
• 高新技术产业增长： 2026年上半年高新技术产业固定资产投资同比增长4.60%，其中铁路、船舶、航空航天等制造业增长显著。
• 人工智能发展： 中美成为新一轮科技革命的主导者，会议提出“深入实施‘人工智能+’行动”，AI助力各实业发展。
• AI产业链高增长： 集成电路、工业机器人、服务机器人产量均实现同比增长，出口结构优化，高新技术产品增长明显。
• 逆周期调节： 会议提出“加大逆周期调节力度”，下半年或通过“两重”项目清单和长期国债推动需求回稳。
• 房地产市场： 地产拖累经济，会议提出“稳定房地产市场”和“化债方案”，但地产拖累仍需重视。
• 基础设施建设： 提出“扎实推进’六张网’规划建设”，包括水网、新型电网、算力网等，稳投资扩内需。
• 传统行业优化： “反内卷”政策推动传统建材行业供给端优化，促进行业供需新平衡和估值修复。

研究结论与投资建议

• 新需求释放： AI产业链等新质生产力推动新需求释放，电子布、金刚石散热材料、玻璃基板等细分行业受益。
• 政策推动： “反内卷”和“逆周期调节”将推动传统行业供需平衡和估值修复，关注存量和“两重”项目受益标的。
• 投资方向： 眼睛AI产业链等新需求释放带来的高景气行业，以及受益于政策调整的龙头和优秀公司。

风险提示

• 政策落地节奏和力度的不确定性。
• 行业供给端优化速度低于预期。