监管政策趋势
监管政策持续收紧，城投融资环境进一步收紧。交易商协会叫停城投主体2年期以内短融/超短融新增，沪深交易所或将跟进暂停35号文3899名单内及观察期内原城投主体债券新增申报，子公司需穿透认定母公司属性。交易所“三道红线”与协会余额上限管控叠加，监管对AAA城投评级压降，下半年城投融资将从“限主体、限短端、限额度”升级到“穿透股权链堵产投绕道”，新增口子基本焊死。
债券违约
瑞茂通供应链管理股份有限公司公告未能按期偿付“24瑞茂01”回售部分本金及利息2.25亿元，构成实质违约。公司现存续私募债2只，合计5亿元，另有一只债券将于2026年8月14日回售。
控股股东变更
华电新能公告，中国华电拟将其全资子公司华电福瑞所持29%股份无偿划转至自身，完成后控股股东由华电福瑞变为中国华电，实际控制人仍为中国华电，尚需履行国资监管程序及上交所确认。
高管涉嫌违法违纪
广州开发区人才教育工作集团有限公司专职外部董事沈群涉嫌严重违纪违法，正接受纪律审查和监察调查。
吸收合并
新疆维泰开发建设(集团)股份有限公司拟吸收合并广东集岳工程建设有限公司，截至2026年5月31日，集岳公司资产、负债及股东权益均为0，不构成重大资产重组。
新增借款
宁波市水务环境集团股份有限公司累计新增借款14.7亿元，占上年末净资产比例27.82%。
股权变更
上海港城开发(集团)有限公司股东中国（上海）自由贸易试验区临港新片区管理委员会财务结算和国有资产事务中心47.9%股权无偿划转至上海市国有资产监督管理委员会，变更后控股股东及实际控制人仍为上海市浦东新区国有资产监督管理委员会。
控股股东变更
余姚经济开发区建设投资发展有限公司100%股权被无偿划转至余姚市舜达产业园管理有限公司，实际控制人未变，存续债3只，合计23.65亿元，一年内到期债券1只，规模10.00亿元。
质押子公司股权
黔西南州水资源开发投资(集团)有限公司将所持贵州鹏昇(集团)纸业有限责任公司64.845%股权质押给重庆国际信托股份有限公司，出质股权金额10.64亿元，期限三年，不会影响公司生产经营和偿债能力。存续债4只，金额合计18.80亿元，一年内到期债券1只，规模9.88亿元。
信用评级观察名单
东方金诚将齐河县城市经营建设投资有限公司主体信用等级AA继续列入评级观察名单，维持“21齐河城投MTN001”信用等级为AAA。关注点包括非银机构融资占比大、融资成本高、短期集中偿付压力、担保代偿风险、负面舆情、资本支出压力及资产流动性差。
报告声明
本报告仅供丝路海洋（北京）科技有限公司客户使用，不构成投资建议，内容来源不保证准确完整，观点可能变化，本公司不承担法律责任，版权所有，未经许可不得复制或传播。
2026年7月24日
报告声明
1.本报告仅供丝路海洋（北京）科技有限公司（本公司）客户使用。
2.本报告所载的所有内容均不构成投资建议，任何投资者须对任何自主决定的行为负责。任何投资者因信赖本报告而进行的投资或其他行动并由此产生的任何损失，均由投资者自行承担，本公司不承担任何法律责任。3.本报告所载的所有信息均以本公司认为准确、可靠的来源获取，但本公司不保证本报告所述信息的准确性和完整性，本报告的使用者不应认为本报告所载的信息是准确和完整的而加以依赖，本公司不对因本报告所载信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害承担任何责任。4.本报告是本公司依据合理的内部程序独立做出的，所载的观点仅是报告当日的观点，且上述观点后续可能发生变化，在不同时期，本公司可能会发出与本报告观点不一致的研究报告，本公司不承担及时更新和通知的义务。5.本公司对本报告的所有信息表达与本公司业务利益存在直接或间接联系不做任何保证，相关风险请本报告的使用者独立做出评估，本公司不承担由此可能引起的任何法律责任。6.本报告的版权归本公司所有，未经本公司书面许可任何个人和机构不得以任何形式复制、翻版、篡改、引用、刊登或发表等。7.本公司发布的报告和信息适用法律法规规定的其它有关免责规定。8.以上声明内容的最终解释权归本公司所有。