粘胶短纤产业链月报（2026年7月）

市场逻辑

1. 溶解浆价格坚挺，粘胶短纤成本支撑犹存。
2. 下游需求弱势延续，人棉纱原料采购心态谨慎。
3. 粘胶短纤装置检修与重启并行，粘胶短纤供应量小幅波动。

第一章 本期市场概述

7月份粘胶短纤市场横盘整理。溶解浆价格坚挺，成本支撑下市场价格延续坚挺，但需求淡季导致出货放缓，行业库存小幅增加。下游纱企按需跟进，但采购心态谨慎，库存略有上涨。截止7月29日，纺纱类粘胶短纤均价14200元/吨，环比上涨0.91%。

第二章 月度供需平衡分析及预测

月内粘胶短纤供需差略有扩大。西南地区装置检修结束，供应略有增加，但下游需求弱势，纱企采购谨慎，供需差扩大，库存维持在偏低水平。6月总供应量49.70万吨，环比上涨3.27%。

第三章 成本利润分析

3.1 粘胶短纤生产毛利分析：本月平均生产毛利-69.05元/吨，环比上涨83.69元/吨，增幅54.79%。原料价格坚挺，成本支撑下价格坚挺，但下游需求疲弱，利润仍处于负值区间。 3.2 人棉纱生产毛利分析：涡流纺平均利润-157元/吨，环比减少286元/吨；环锭纺平均利润336元/吨，环比-193元/吨。人棉纱利润下滑，成本压力与需求疲弱导致成交价格下降。 3.3 产业链价值传导分析：粘胶短纤成本支撑下利润略有修复，但人棉纱终端需求淡季延续，利润空间整体下滑。

第四章 供应分析

4.1 产量及产能利用率分析：7月产能利用率88.25%，较上月降低，产量较上月增加。山东、东北及西北部分装置轮检，西南检修结束，整体供应略有增加。 4.2 检修损失量分析：7月检修损失量5.35万吨，环比增加0.49万吨，增幅10.18%，同比减少2.49万吨。 4.3 下期装置检修计划：东北地区检修进入尾声，山东部分装置轮检延续，江苏部分装置8月存检修计划。

第五章 需求分析

5.1 国内下游需求分析：7月份人棉纱开工60.51%，环比持平，同比下滑4.24%。纱线成本支撑与压力并存，但下游布厂补货积极性有限，出货缓慢。

第六章 库存分析

7月底粘胶短纤工厂实物库存8.71万吨，环比增加0.35万吨，增幅4.19%；同比减少8.36万吨。成品库存上涨，原料库存先增后降，整体呈上涨走势。

第七章 进出口分析

7.1 进口分析：6月进口量1.12万吨，环比增加0.12万吨，增幅12.26%，同比增加0.23万吨。预计7月进口量或小幅增加，主要因国内装置检修较多。 7.2 出口分析：6月出口量2.64万吨，环比增加0.4万吨，增幅11.37%。预计7月出口量或小幅波动，主要因下游及终端淡季延续。

第八章 下月市场展望

8.1 供需展望及心态调查：8月东北地区检修进入尾声，山东、江苏及西南部分装置仍存检修计划，开机或仍将下降。需求方面，终端淡季深入，纱企采购心态谨慎，预计市场交投延续平淡，价格或震荡整理。 8.2 后市预测：预计8月粘胶短纤市场整理运行，成交价14200元/吨，环比持平。未来三个月，原料价格走势坚挺，成本支撑仍存，下游成交氛围平淡，需求按需跟进为主，价格存松动空间，整体呈现先涨后降走势。

下期关注点

1. 粘胶短纤装置检修情况。
2. 溶解浆及硫酸市场价格走势。
3. 人棉纱行业成品库存与原料补货情况。