聚羧酸减水剂单体行业月报

市场逻辑： ①7月份环氧乙烷市场价格跌后上涨，成本端有支撑。 ②7月份聚羧酸减水剂单体行业开工负荷维持低位运行，货源供应呈现偏紧状态。 ③7月份推涨氛围下，下游用户入市择低谨慎采购。 7月份，国内聚羧酸减水剂华东市场均价上涨。月内国内前期检修装置华中奥克恢复运行、东北部分装置短停，其余部分厂家装置负荷窄幅调整，月度产量整体呈现小幅增量状态。国内聚羧酸减水剂单体华东市场价格自7450-7650元/吨，提升至8600-8800元/吨；以华东HPEG为基准，本月均价上涨4.18%。 整体来看，8月份处于季节性需求淡季，聚羧酸减水剂单体市场供不应求状态或有一定缓解。聚羧酸减水剂单体行业部分装置处于检修状态，其余企业装置或维持低负荷运行的状态，场内货源供应量或有小幅增加的可能，预计开工负荷小幅波动。下游需求，8月份是建筑行业的传统淡季，降雨及高温天气频率依旧较高，下游用户或消耗前期储备库存为主，当前暂无库存压力，下游多观望市场，需求释放或谨慎。预计8月份国内聚羧酸减水剂单体市场供需或表现尚可，价格或高位坚挺运行。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1中国聚羧酸减水剂单体月度市场分析 本期聚羧酸减水剂单体市场价格弱势走跌，截至7月29日，华东地区HPEG均价7805.96元/吨，环比上涨4.18%；华南地区HPEG均价7840.48元/吨，环比上涨3.57%；东北地区HPEG均价7707.14元/吨，环比上涨4.71%。 7月份聚羧酸减水剂单体各区域市场价格均呈现上涨状态。主要是供应方面，7月份，国内聚羧酸减水剂单体企业仅部分装置短停，个别检修装置恢复运行，其余装置负荷窄幅调整，行业整体开工负荷维持低位运行状态，场内货源供应呈现窄幅增量的状态，但由于单体企业接单情况持续向好，市场现货供应偏紧状态持续，供应端对市场有利好提振。需求方面，在原料及聚羧酸减水剂单体持续上涨影响下，下游用户恐涨入市刚需采购，部分库存低位用户择低适量补货，单体企业几无现货可交付，多预售订单为主，当前高温降雨季节下，下游多谨慎采购，需求集中放量对单体市场有一定支撑。原料方面，随着美伊冲突再度升级，原油价格涨至高位，进口乙烯价格持续上行，国产乙烯因装置集中检修价格亦持续推涨，环氧乙烷在原料及需求等助力下跌后连续上调，场内稳步交投，成本端给到一定带动。产业链产品价格多呈现涨势，其中一乙醇胺涨幅最大，环比上月上涨9.45%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期的供需平衡关系为供小于需格局，供需差呈现负值，货源供应暂无压力，对行情有一定支撑。月内需求跟进较前期改善，供需变化的主要原因是供应端增量有限，下游需求稳步跟进。 供应方面，6月份聚羧酸减水剂单体行业部分装置检修，部分降负荷运行，单体企业装置负荷下滑，整体行业开工负荷呈现小幅回落状态，产量供应呈现缩减的状态。国内聚羧酸减水剂单体总供应量在10.89万吨，环比减少2.72万吨。7月份聚羧酸减水剂单体行业部分装置短停，前期个别检修装置恢复运行，整体行业开工 负荷呈现小幅增加的状态，但依旧处于低位，产量供应呈现窄幅波动的状态。国内聚羧酸减水剂单体总供应量在12.56万吨，环比增加1.09万吨。 需求方面，7月份各区域气温升高及降雨天气偏饭，混凝土的发运量整体表现平稳，下游减水剂行业根据自身库存等情况刚需采购为主，单体价格持续上涨至高位，下游恐涨入市集中择低采购，整体以刚需为主，高价采购谨慎，需求稳步释放，表现尚可。出口方面，受高温天气影响，海外市场需求减弱，单体企业出口量有一定缩减。 数据来源：隆众资讯 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1利润：聚羧酸减水剂单体理论生产成本利润分析 国内聚羧酸减水剂单体毛利分析：据隆众资讯数据核算，本周期内，截至7月29日，华东HPEG月均成本为7824.10元/吨，环比下跌68.82元/吨；TPEG月均成本7680.57元/吨，环比下跌100.95元/吨。主要原料环氧乙烷月内价格跌后上涨，醇头价格窄幅波动，成本下跌。华东HPEG月均利润-32.43元/吨，环比上涨370.05元/吨；TPEG月均利润139.67元/吨，环比上涨330.72元/吨。月内单体价格连续上涨，与环氧乙烷价差增加，负向盈利减少。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 综述：聚羧酸减水剂单体理论利润负向盈利减少，整体盈利空间有所改善，月初环氧乙烷受原料乙烯价格回落及需求释放不足影响价格弱势下行后连续上涨，醇头价格小幅上调，成本端虽上涨但整体压力稍有减缓，聚羧酸减水剂单体厂家稳步出货为主，价格持续走高，企业利润亏损减少，对市场有一定提振，场内低价货源不多，供应偏紧下，主动让利意愿有限。 3.2利润：聚羧酸减水剂单体月度产业链利润分析及趋势预测 本周期内，截至到7月29日，原料外采进口乙烯制环氧乙烷月均利润在279.29元/吨，环比减少42.97元/吨。聚羧酸减水剂单体HPEG月均利润在-32.43元/吨，环比增加370.05元/吨；丙烯酸月均利润在201.59元/吨，环比下跌398.48元/吨。 数据来源：隆众资讯 本期产业链利润情况多呈现收窄的态势，相关产品中，由于外采乙烯价格连续上涨，成本压力增加，环氧乙烷价格虽跌后上涨，但较原料有延迟，随着进口乙烯价格走高，环氧乙烷月均利润呈现下滑趋势，正向盈利减少；单体与环氧乙烷价差增加，盈利亏损减少，是产业链中利润上涨最大的产品；丙烯酸价格环比提升，盈利收窄，维持正向盈利；白糖利润亦缩减。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量及产能利用率分析 月内部分装置短停，个别前期检修装置恢复运行，其余单体企业装置窄幅调整，国内聚羧酸减水剂单体供应量整体呈现小幅增加状态。本期国内聚羧酸减水剂单体行业产能利用率在25.44%，环比上月增加1.28%；月产量在12.56吨，环比上月增加9.50%。聚羧酸减水剂单体供应量增量主要由于前期部分检修装置恢复运行，部分装置短停恢复运行，单体企业整体维持低负荷运行的状态，场内货源供应小幅增量，随着下游集中补货，市场现货供应偏紧，企业呈现负库存状态。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.2检修损失量分析 月内部分单体装置检修，其余单体企业装置多降负荷运行。 7月新增宁波海螺、抚顺东科、辽宁润裕等装置检修，海南奥克延续检修装置，检修损失量在4.446.29万吨，环比增加1.85万吨。2026年1-7月检修损失量累计13.78万吨，受原料供应及库存影响，企业装置检修。 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内下游需求分析 从混凝土发运量及开工率来看，2026年1-7月份混凝土行业的发运量及开工率处于回落后逐步提升再下滑的状态，7月份，目前混凝土的月均开工率在5.52%，开工率环比下滑0.68%，发运总量在5476551立方米，环比增加10.22%。按照往年的发展规律，进入7月，进入季节性需求淡季，户外建筑及房地产施工减少，混凝土发运量呈现逐渐下滑的态势。今年7月份，全国极端降雨台风等天气频繁，加之高温天气，户外施工依旧受阻，但因7月份周期长，整体混凝土发运量呈现增加态势，开工情况较6月份稍有下滑。下游终端多根据自身消耗量刚需补货为主。 数据来源：隆众资讯 第六章库存分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7月底，国内聚羧酸减水剂单体工厂端可售库存率为-26.35%，较上月减少22.09个百分点；可售库存量为-50100吨，环比上周期减少42000吨。 数据来源：隆众资讯 可售库存呈现缩减状态，主要原因在于：7月份，聚羧酸减水剂单体市场企业装置维持低负荷运行的状态，下游用户入市择低集中补货，单体企业库存出清，价格止跌上行，随着美伊局势再度紧张，乙烯装置集中检修，环氧乙烷价格连续上涨，成本端提振场内氛围，恐涨氛围下，下游用户入市积极补货，单体市场现货供应持续偏紧，单体企业多预售货源为主，累积订单进一步增加，新单刚需释放，因此可售库存量呈现缩减的状态，呈现负库存。 第七章出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1出口分析 7月，聚羧酸减水剂单体出口量预计在3.12万吨，环比减少0.35万吨，跌幅10.09%。7月国内聚羧酸减水剂单体产量窄幅波动，整体小幅增加，但场内现货供应偏紧，国内单体价格持续上涨，国内市场表现良好，海外出口需求受高温等影响有所减弱，单体企业出口量有一定下滑。 数据来源：隆众资讯 第八章相关市场分析 快速定位丨概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨出口丨市场展望丨方法论丨声明 8.1原料分析 本月环氧乙烷价格回调后推涨运行。整体来看，1.华东市场月均价格6752.38元/吨。供应端，多套环氧乙烷装置集中检修，使得市场供应预期整体偏紧。2.华南市场月均价6747.62元/吨。前期检修装置尚未全部重启，区域内供应压力相对可控，下游维持刚需跟进，交投氛围平稳。3.华中市场月均价在6792.86元/吨。区域内主力装置恢复正常运行，供应阶段性偏紧，价格居于国内高位。4.东北市场月均价在6616.67元/吨。装置负荷延续高位，场内供应预期宽松，需求端支撑整体有限。5.华北市场月均价在6616.67元/吨。环氧乙烷装置运行负荷平稳，市场货源整体稳定输出，实单商谈成交。 更多内容请关注隆众资讯环氧乙烷周度报告。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第九章下月市场展望 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 9.1供需展望及心态调查 供需差在2026年一季度持续为正，二季度由正转负，三季度供需差或先减后增。8月份因各区域雨季及极端天气增加，建筑行业进入施工淡季，终端下游减水剂行业需求量或消耗前期储备为主，聚羧酸减水剂单体企 业新单释放或较前期减缓，场内开工负荷或维持低位，供应较前期增加。9-10月份随着旺季来临，场内交投或相对平稳，预计2026年8月份聚羧酸减水剂单体价格或偏强运行，9-10月份或僵持整理为主。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 截至2026年7月29日，对国内聚羧酸减水剂单体市场参与者8月心态调研的结果显示，8月市场观点：70%看涨，20%看稳。看跌涨者心态为：原料环氧乙烷价格或维持高位运行，单体市场虽进入需求淡季，但当前单体企业库存虽处于低位，企业累积订单较可观，稳步交货为主，单体价格或偏强运行状态。 9.2后市预测 8月预测：预计下期聚羧酸减水剂单体市场或区间震荡运行，市场基本面利好提振或减弱，单体市场价格或高位运行后窄幅松动。供应端来看，8月份前期部分检修装置存恢复预期，场内货源供应量或小幅提升，但行业整体开工负荷或维持低位运行状态，单体企业交付前期累积订单为主，供应端压力或尚可。需求端来看，8月份依旧处于建筑行业需求淡季，按照往年规律，8月份混凝土发运量存一定缩减预期，高温雨季天气下户外建筑施工受阻，下游入市采购或以刚需为主，对高价货源采购谨慎，库存消耗至低位的下游客户，或择低入市适量采购，需求整体谨慎释放为主；成本端来看，8月份环氧乙烷市场或高位坚挺运行，场内个别检修装置存恢复预期，原料乙烯供应偏紧状态或有一定缓解，衍生品刚需跟进，价格或窄幅下滑，下游各行业或对环氧乙烷稳步消耗，需求端助力有限，成本提振减弱。预计8月份聚羧酸减水剂单体市场价格或高位波动,。 数据来源：隆众资讯 未来三月预测:20