鸡蛋旺季即将来临

2026年7月31日 上海中期交易咨询业务资格：证监许可【2011】1462号 主要内容： 7月鸡蛋市场整体呈高位回落走势，供应端在产蛋鸡存栏量基数偏高，但养殖户普遍延淘老鸡，叠加高温带来产蛋率下滑，市场供给处于紧平衡状态，而需求端处于传统消费淡季，销区销量同比、环比下滑，终端采购偏谨慎。预估8月随着高温天气延续，蛋鸡热应激持续，产蛋率存在下行压力，短期鸡蛋产出量难以明显增加。鸡蛋市场将逐步摆脱淡季，食品加工企业中秋备货陆续启动，销区需求稳步回升。总的来说，鸡蛋供需格局边际改善，需求回暖叠加高温压制产蛋率，预计8月鸡蛋价格重心有望震荡上行。 上 海 中 期 期 货 研 究 所农 产 品 研 发 团 队 风险点： （1）若蛋价上涨过快，终端接受度将有所下滑，抑制采购规模；同时需求恢复节奏存在不确定性，备货启动时间、采购力度将直接影响销区走货速度。 独 立 性 申 明 ： 作 者 保 证 报 告 所 采 用的 的 数 据 均 来 自 合 规渠 道 ， 分 析 逻 辑 基 于本 人 的 职 业 理 解 ， 通过 合 理 判 断 并 得 出 结论，力 求 客 观、公 正，结 论 不 受 任 何 第 三 方的 授 意 、 影 响 ， 特 此声 明 。 影响因素分析 一、鸡蛋期现价格高位回落 数据来源：IFinD，上海中期 数据来源：IFinD，上海中期 7月国内鸡蛋现货价格呈现高位回落走势，7月主产区鸡蛋均价3.98元/斤，月内持续上行，主产区均价最高触及4.73元/斤，月末价格回落至4.60-4.72元/斤区间，高温带来蛋鸡热应激形成支撑，但传统淡季需求偏弱限制上涨空间。鸡蛋期货主力合约JD2609同步冲高回落，本月高点4599元/500kg， 风险提示：市场有风险，投资需谨慎免责声明：报告观点仅代表作者个人观点，不代表公司意见。本报告观点及刊载之所有信息，仅供参考，并不构成投资建议。投资者应独立做出投资决策并承担投资风险。本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然我们会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。研究分析意见受限于信息获取、方法局限及市场不确定性，可能存在偏差且无法涵盖所有风险。市场受政策、经济、国际事件等不可控因素影响，分析意见不承诺未来表现。上海中期期货研究所的所有研究报告，版权均属于上海中期期货股份有限公司，未经本公司授权不得转载、摘编或利用其它方式使用。-2- 截至7月29日收盘4091元/500kg，月初市场交易高温减产预期推动盘面走强，月末市场预期远期新增产能压力导致期价下行，整体出现现货相对抗跌、期货跌幅更大的期现分化格局。 二、鸡蛋供应情况 数据来源：Mysteel，上海中期 蛋鸡存栏方面，根据Mysteel数据，6月全国在产蛋鸡存栏量约为12.73亿只，较上月减少0.17亿只，环比减幅1.32%，同比增幅0.24%。整体在产蛋鸡存栏环比小幅回落，但同比依旧小幅增长，当前行业蛋鸡产能基数依旧处于偏高位置，市场整体供给的基础盘较为充足，难以形成持续性大幅供给收缩。根据Mysteel农产品对全国10个重点产区数据显示，老母鸡总出栏量42.91万只，环比增加5.35%，同比减少5.98%。老鸡出栏量环比小幅提升，短期存在少量淘汰行为，但同比数据走弱，反映养殖户整体淘汰意愿不强，大规模产能出清尚未到来。根据Mysteel数据，截至7月29日平均出栏日龄532天，较上周延后5天，环比增加0.95%，同比增加5.56%，其中平均日龄最高545天，最低523天。出栏日龄持续延后，当前市场普遍存在老鸡延淘现象，养殖户选择继续留存高龄低产鸡，延缓产能去化速度，制约供给端收缩力度。 鸡苗销售情况，根据Mysteel15家代表企业数据，截至6月商品代鸡苗总销量4303万羽，环比下降1.89%，同比下降0.30%。鸡苗销量环比、同比双双走低，养殖户补栏积极性偏弱，该数据将在4-5个月后传导至新开产蛋鸡数量，预计远期新增产能存在边际放缓预期，长期供应压力有望小幅缓解。 三、国内鸡蛋养殖情况 风险提示：市场有风险，投资需谨慎免责声明：报告观点仅代表作者个人观点，不代表公司意见。本报告观点及刊载之所有信息，仅供参考，并不构成投资建议。投资者应独立做出投资决策并承担投资风险。本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然我们会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。研究分析意见受限于信息获取、方法局限及市场不确定性，可能存在偏差且无法涵盖所有风险。市场受政策、经济、国际事件等不可控因素影响，分析意见不承诺未来表现。上海中期期货研究所的所有研究报告，版权均属于上海中期期货股份有限公司，未经本公司授权不得转载、摘编或利用其它方式使用。-3- 根据农村农业部数据，截至7月24日蛋鸡养殖成本133.74元/只，环比上涨0.19元/只，环比涨0.14%，同比跌幅0.54%。养殖盈利66.11元/只，环比上涨2.34元/只，环比涨幅3.67%。7月蛋鸡单只养殖成本小幅抬升，养殖利润同步走高，行业整体维持较好盈利水平。 饲料方面，蛋鸡养殖成本核心由玉米、豆粕两大饲料原料构成。7月国内玉米现货市场区间震荡运行，全国玉米主流到厂均价2330-2400元/吨，深加工企业按需采购，价格整体波动幅度有限，对养殖成本拉动作用不强。7月43%蛋白豆粕沿海现货主流报价2980-3170元/吨，月内呈现宽幅震荡走势，外盘美豆受主产区高温天气扰动阶段性走强，间接支撑国内豆粕价格。但国内大豆到港量充足，油厂豆粕库存维持高位，上涨空间受到压制，豆粕价格阶段性冲高回落，小幅推高饲料成本。两大原料综合影响下，本月养殖成本小幅上行，成本端压力温和。 总的来说，饲料成本小幅抬升，但7月鸡蛋现货价格整体维持相对高位，鸡蛋销售收入增幅超过成本增幅，带动养殖利润环比继续改善。稳定的盈利水平直接影响养殖户淘汰决策，也是市场出现老鸡延淘的核心驱动力。若后续饲料原料价格持续上涨，将持续挤压养殖利润。 四、鸡蛋销售情况 根据Mysteel数据，截至7月24日鸡蛋销量为5608.49吨，较上一周环比减幅5.59%，同比减幅4.55%。销区周度销量环比、同比双双走弱，7月处于鸡蛋传统消费淡季，终端需求表现平淡。夏季高温环境下，鸡蛋保鲜难度上升，商超、农贸市场维持低库存运营，按需采购为主。餐饮消费虽有暑期文旅带动，但增量有限。食品加工企业尚未启动中秋前置备货，工业需求维持常规刚需水平，缺少集中采购拉动，整体市场缺少持续性需求利好。8月鸡蛋销区需求或将迎来季节性拐点。首先，8月中下旬国内月饼、糕点等加工企业逐步开启中秋备货，工业采购需求将由淡转旺，形成持续性增量。其次，暑 期持续，旅游、校外餐饮需求维持稳定。8月随着临近立秋，气温小幅回落，鸡蛋储存损耗下降，流通商备货意愿提升。整体预期8月销区鸡蛋销量将逐步回暖，环比有望持续回升。 五、观点及风险提示 7月鸡蛋市场整体呈高位回落走势，供应端在产蛋鸡存栏量基数偏高，但养殖户普遍延淘老鸡，叠加高温带来产蛋率下滑，市场供给处于紧平衡状态，而需求端处于传统消费淡季，销区销量同比、环比下滑，终端采购偏谨慎。预估8月随着高温天气延续，蛋鸡热应激持续，产蛋率存在下行压力，短期鸡蛋产出量难以明显增加。鸡蛋市场将逐步摆脱淡季，食品加工企业中秋备货陆续启动，销区需求稳步回升。总的来说，鸡蛋供需格局边际改善，需求回暖叠加高温压制产蛋率，预计8月鸡蛋价格重心有望震荡上行。 风险点： （1）若蛋价上涨过快，终端接受度将有所下滑，抑制采购规模；同时需求恢复节奏存在不确定性，备货启动时间、采购力度将直接影响销区走货速度。 (正文结束） 免责声明：报告观点仅代表作者个人观点，不代表公司意见。本报告观点及刊载之所有信息，仅供参考，并不构成投资建议。投资者应独立做出投资决策并承担投资风险。本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然我们会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。研究分析意见受限于信息获取、方法局限及市场不确定性，可能存在偏差且无法涵盖所有风险。市场受政策、经济、国际事件等不可控因素影响，分析意见不承诺未来表现。上海中期期货研究所的所有研究报告，版权均属于上海中期期货股份有限公司，未经本公司授权不得转载、摘编或利用其它方式使用。-5-