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宜安科技核心业务是什么？
宜安科技以镁铝轻合金压铸为核心，形成“一体两翼”发展格局。主体为汽车零部件业务，辅以非晶合金产品和生物可降解医用镁产品。镁铝合金是主要收入来源，2025年收入7.84亿元（铝）+6.17亿元（镁），毛利率分别为4.84%和14.19%。汽车零部件业务贡献118.66亿元收入，主要客户包括华为、比亚迪、BOSCH等头部厂商。非晶合金业务应用场景覆盖消费电子、新能源汽车、医疗器械及文体器材四大领域，已实现折叠屏手机铰链规模化交付。公司通过价格调整及降本增效措施缓解原材料价格上涨对成本的影响，保障盈利稳定性。
镁合金赛道发展趋势如何？
镁合金赛道正迎来“镁代铝”风口，主要得益于镁合金轻质、高强、耐腐蚀等优势，在新能源汽车、两轮车等领域应用潜力巨大。宜安科技依托镁合金技术优势，正积极拓展新能源汽车、两轮车等新市场。同时，非晶合金业务作为另一增长点，公司持续投入技术研发，推进逸昊金属项目扩产，巩固在折叠屏手机等领域的竞争力。未来，随着轻量化需求的提升，镁合金及非晶合金市场有望保持增长态势。
这份研报重点分析了哪些方向？
这份研报重点分析了宜安科技的核心业务与财务表现、原材料与成本控制、非晶合金业务发展、客户拓展策略以及未来展望。其中，核心业务部分详细介绍了镁铝合金和汽车零部件业务的收入贡献与毛利率情况；原材料与成本控制部分分析了原材料价格上涨对公司的影响及应对措施；非晶合金业务部分则聚焦于应用场景、研发进展及扩产计划；客户拓展策略部分强调了公司对国际大客户合作的重视；未来展望部分则指出公司将在“镁代铝”风口中拓展新市场，并持续强化非晶合金业务的竞争力。
当前市场对宜安科技的业务现状有何判断？
当前市场对宜安科技的业务现状判断显示，公司在镁铝轻合金压铸领域具备显著的技术优势，汽车零部件业务已形成稳定的收入来源并拥有华为、比亚迪等优质客户。非晶合金业务作为新兴增长点，已实现折叠屏手机铰链规模化交付，未来发展潜力较大。然而，铝合金原材料价格上涨对公司成本控制构成一定压力，公司正通过价格调整和降本增效措施缓解这一挑战。总体来看，宜安科技在核心赛道具备竞争优势，但需关注原材料价格波动等市场风险。
研报中提示了哪些风险？
研报中提示的主要风险包括原材料价格波动风险，特别是铝合金原材料价格上涨可能对公司成本控制和盈利稳定性造成影响。此外，非晶合金业务虽然前景广阔，但技术研发和扩产过程中可能面临技术瓶颈和市场竞争加剧的风险。同时，汽车零部件市场竞争激烈，客户集中度较高，可能存在客户流失或订单减少的风险。最后，宏观经济环境变化也可能对公司的经营业绩产生影响。