研选研报数据VC涨价加速VC是重要电解液添加剂供应紧缺的格局或将贯穿全年国内稀缺的煤层气自主开采标的量价齐升叠加降本逻辑持续兑现pdf20260730

教据研选 [研选·大事件—读懂大市】 1、外交部发言人毛宁表示，中方密切关注红海局势发展，认为地区各国的主权安全都应当得到尊重，国际航道的安全畅通应当共同守护。中方呼吁相关各方继续通过对话协商，妥善化解矛盾分歧，推动红海局势降温 2、九部门联合印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》 3、美国大型电力和能源基础设施公司NextEra Energy与资产管理公司布鲁克菲尔德将投资1000亿美元建设肯塔基数据园区。4、特朗普称将对伊朗进行猛烈打击，以回应约旦袭击事件。5、韩国承诺采取更多措施稳定股市，提高交易成本以抑制ETF投机行为。 【研选·行业】 锂电/VC涨价加速，VC是重要电解液添加剂，供应紧缺的格局或将贯穿全年 7月23日电池级VC（碳酸亚乙烯酯）市场均价上涨至20万/吨，较前一日跳涨2万/吨 VC经过前几年的低迷期，新增产能较少，同时由于工艺和安全要求较高，产量在短时间内无法跟上需求。同时，VC属于危险化学品，其产线经常需要检修，环保要求严苟，环评、固废处理等相关审批流程复杂，全新建产能建设周期约1年以上。VC价格跳涨主要原因是行业阶段性供不应求，需求端迎来采购旺季，增长迅速，但供给端有效产能却难以快速释放，响应滞后。 根据GGI，2025年底国内锂电用VC产能约10万吨，应对2026年上半年电池企业的排产已显吃力，考虑产能逐渐释放以及新进企业产品生产良率的爬坡，预计2026年底国内锂电用VC产能将超12万吨，增长有限。 国盛证券尹乐川认为，部分企业的新建产能可在2027年落地兑现，主要增量来源集中于青木高新、天硕、华盛锂电、瀚康等企业，预计VC供应紧缺的格局将贯穿全年，并持续到2027年上半年，看好日科化学、华盛锂电、孚日股份等。 风险提示：下游需求不及预明、价格波动超预期、竞争格局恶化。 【研选·公司】 首华燃气/国内稀缺的煤层气自主开采标的，量价齐升叠加降本逻辑持续兑现 全国，下游需求保障充足； ②看好理由：长江证券魏凯看好公司量价齐升加降本逻辑持续兑现，行业红利与自身成长形成共振； 气价接近年内前高：2026年7月24日亚洲JKM气价升至22美元/百万英热，较3月19日年内高点仅低1.57%，欧洲TTF升至20.79美元/百万英热，仅低前高1.16%；美伊冲突致霍尔本效海块封锁。全或约20%的LNG供应停摆，天然气较原油展现更大涨幅与更强抗跌韧性，二季度JKM-TTF价差均值约2.0美元/百万英热，较去年同期扩大近三倍，亚洲供需格局偏紧；参考2022年海外气价 产销大增、降本增利：2026年一季度公司天然气产量同比增长38%，叠加外购气量增长13%，销售气量同比增长30%，营收同比增长18%；随着地质认识深入、工程方案优化、开采技术成熟，开采成本呈下降趋势，一季度毛利率、净利率分别达19.99%、10.38%，同比提升3.74、4.49个百分点； 收购少数股权增厚盈利：公司拟以现金4.28亿元收购中海沃邦少数股权11.29%，完成后持股比例由67.5%提升至78.79%；中海沃邦贡献公司绝大部分利润，收购可减少少数股东权益分流，加石楼西区块产能持续爬坡，盈利增厚效应逐步显现，且收购资金依托大幅改善的经营现金流支付，无需大额外部融资；