爱迪生国际 2026年季度报告

核心观点

• 经营业绩：2026年第二季度，爱迪生国际完成对Trio的处置，SCE的收益同比增长200百万美元，爱迪生国际母公司和其他子公司的亏损同比减少34百万美元。SCE收益增长主要得益于2025年GRC最终决定的实施，爱迪生国际母公司和其他子公司亏损减少主要由于Trio处置和相关损失以及优先股股息减少。
• 加州野火风险：加州气候变化导致极端天气事件频发，爱迪生国际和SCE面临野火风险，SCE已实施野火风险缓解计划（WMP）并使用公共安全断电计划（PSPS）来降低野火风险。爱迪生国际和SCE正积极参与加州野火立法进程，但无法预测何时会有全面的解决方案来缓解加州公用事业公司面临的野火风险。
• Eaton火灾：2025年1月，Eaton火灾对SCE的服务区域造成重大损失，SCE内部调查仍在进行中，但认为其设备可能与火灾起火有关。SCE已与保险索赔人和Wildfire Recovery Compensation Program下的索赔人达成和解，并预计将承担更多与Eaton火灾相关的损失。SCE已向Wildfire Fund申请报销Eaton火灾的索赔，并将在CPUC的审慎性审查后申请通过电费回收成本。
• 资本支出：2026年上半年，SCE和爱迪生国际母公司和其他子公司的资本支出均为31亿美元。SCE预计2026-2030年总资本支出范围为375亿至406亿美元，加权平均年资本基数范围为508亿至679亿美元。
• 流动性：SCE的现金流波动取决于其及时收回成本的能力、银行和资本市场准入以及税收、监管和法律事项的结果。SCE预计将通过运营现金流、资本市场和银行融资以及爱迪生国际母公司的股权贡献来满足其现金需求。
• 监管程序：SCE正在多个监管程序中，包括2024年多年度野火缓解和灾难性事件申报、2021年GRC野火缓解备忘录账户余额、NextGen企业资源规划（ERP）计划、高级计量基础设施（AMI）2.0计划和2027年FERC公式电费年度更新。