安利股份机构调研纪要

调研日期: 2026-07-29 安徽安利材料科技股份有限公司成立于1994年,主要生产经营生态功能性聚氨酯合成革和聚氨酯复合材料,是全球著名的聚氨酯材料生产商之一。该公司旗下有三家控股子公司,分别为合肥安利聚氨酯新材料有限公司、安利俄罗斯公司、安利越南公司。安利股份于2011年5月18日在深交所公开上市,并连续多年蝉联“中国轻工业塑料行业(人造革合成革)十强企业”且综合排序第一名。公司拥有强大的技术研发实力和先进的生产设备,产品广泛应用于功能鞋材、沙发家居、电子产品、体育装备、工程装饰、汽车内饰、手袋箱包等领域。安利材料以其高品质的产品和良好的信誉在全球市场享有盛誉,是用途广泛的高新美好材料。 一、参观公司展厅; 二、主要问题及回答: 1、请简要介绍公司现阶段分品类销售及占比情况。 答:目前,功能鞋材、沙发家居仍是公司第一、第二大品类;汽车内饰品类营收及占比同比增长较快,未来位次可能会提升。 2、公司期间费用整体处于什么水平? 答:公司整体期间费用保持在合理水平。研发投入方面,公司坚持技术创新驱动发展,近年来研发费用率在 6%左右,反映出公司对核心技术攻关、新产品研发及工艺升级的坚定投入。销售费用方面,随着公司业务拓展、大客户数量增加,市场开发、客户服务及配套投入相应有所增长,与公司业务发展态势相匹配。 3、当前公司汽车内饰品类主要合作客户?汽车内饰和座椅用 PU 材料的行业空间和发展前景如何? 答:目前公司在汽车内饰品类技术水平和综合竞争优势优良,公司产品在比亚迪、丰田、大众、鸿蒙智行系列、小鹏、长城、江淮、奇瑞等国内外知名主机厂商的部分车型上实现定点、应用,成效初显。 PU 材料在汽车座椅和内饰领域的规模化应用起步相对较晚,此前汽车内饰材料主要是 PVC、真皮。真皮存在价格高、工艺复杂、在加工 过程中易产生有害物质,以及表面不规整、不易于裁剪等缺点。PVC 在汽车座椅和内饰中应用较早,具有花纹成型简单、成本低廉等优势,但也存在低温环境下发脆、耐老化性能差、增塑剂迁移、气味重、不可回收降解等问题。 随着新能源汽车在汽车市场渗透率持续提升,消费者对汽车内饰的质感、环保性能、功能体验提出了更高要求。生态功能性 PU 材料具备耐水解、耐老化、耐磨耐刮、易去污、轻量化、低 VOC、生态环保等优良综合性能,花纹颜色多样,触感、手感、质感优异,可应用于汽车座椅、门板包覆、中控台、方向盘、顶棚等内饰部件,契合新能源车企对高品质座椅和内饰材料的需求。 目前 PU 材料在新能源汽车内饰中的应用占比相对更高,未来,随着材料技术发展、市场对 PU 材料的认知逐步提升,以及燃油车企为提升产品竞争力加速座椅和内饰材料升级,有望进一步提升 PU 材料在燃油车领域的应用比例,行业具备广阔的成长空间。 4、公司消费电子品类主要合作客户? 答:公司在消费电子品类具有良好的先发优势,公司产品在苹果、三星、谷歌、Beats、联想、亚马逊等国内外品牌客户部分终端产品及官方配件上实现应用,近两年公司消费电子品类销售情况总体稳定,目前新项目增多,未来看好。 5、功能鞋材行业竞争格局有显著变化吗? 答:功能鞋材所属的聚氨酯合成革行业整体仍处于高度竞争状态,行业竞争格局未发生重大变化,但呈现出低端产能逐步淘汰、中高端领域竞争加剧的分化态势。 2025 年三季度以来,受外部环境复杂多变及下游运动休闲品牌去库存影响,下游客户订单节奏放缓、采购策略更趋谨慎,对上游供应商的成本管控、快速交付与品质稳定性提出了更高要求,短期内对公司功能鞋材品类业务有一定影响。但公司运动休闲品牌客户增多,且占品牌客户内部份额有望提升,有信心做大做强功能鞋材品类。从中长期看,具备技术、客户、品质及规模优势的头部企业竞争优势将更加明显。 6、目前公司与耐克合作进展? 答:公司是耐克在中国大陆唯一一家中资鞋用聚氨酯合成革供应商,2025 年升级成为耐克“战略合作伙伴”,并在耐克2025-2026 年度考核评价中,获评耐克供应商体系年度表现最高评级“卓越”等级。 目前耐克给予安利较多的开发项目,预计在 2026 年下半年或明年逐步量产,对应的订单及销售、占其供应链内部采购份额将有望提升。 7、公司机器人和半导体业务进展? 答:公司在具身智能领域相关材料的研发与探索处于初期阶段,推进有关开发工作,但目前尚未有实质性进展。 公司开发的应用于半导体领域的复合新材料已实现少量量产,但订单金额较小,目前在公司整体营收中占比较小,公司正积极拓展市场和客户,努力扩大销售。