300708 聚灿光电 聚灿光电投资者关系活动记录表20260727

核心观点与关键数据

下游需求景气度

• 2026年上半年，消费终端市场受AI、存储产品涨价传导影响，低端手机需求承压，但中高端终端需求稳定。
• LED芯片下游核心应用领域（照明、Mini直显）需求平稳，整体景气度稳健。

成本端变化

• 2026年上半年成本端压力主要来自股权激励费用（增加约1,406万元）和黄金原材料成本（同比大幅上行）。
• 剔除上述因素，公司整体净利润与上年同期持平，二季度净利润实现V型反弹，接近去年三季度水平。

价格趋势与展望

• 现阶段同规格产品直接涨价难度较大，公司通过技术升级（如提升单片晶圆芯片数量、改善性能）实现价值提升。
• 产品销售价格持续攀升：2025Q4环比提升4.49%、2026Q1环比提升4.56%、2026Q2环比提升8.60%。
• 未来一两个季度，公司将继续依靠技术驱动提升产品附加值。

红黄光业务

• 2026年上半年营收达7,816.62万元，同比暴增1,764.96%，占主营业务收入比重近10%。
• 第一阶段月产10万片已满产，第二阶段开始上量，预计三季度满载。
• 项目已实现微利，随着第二阶段产能释放，增量毛利将转化为净利润，下半年盈利表现值得期待。

银镜倒装芯片技改项目

• 为现有产能框架内的结构升级优化项目，预计年底完成，600万片年产能将全部落地。
• 银镜产品售价约为普通产品的1.5倍，技改成本增幅可控，将有效拉升产品整体毛利水平。

二季度净利润提升驱动因素

• 核心驱动来自产品结构持续优化，通过迭代高阶产品提升附加值与销售单价，带动毛利率上行。
• 以红黄光产品为例，毛利率从低位大幅提升至微利，未来放量将进一步增厚利润空间。

COG业务进展

• 2026年6月实现量产出货，首批大批量交付，目前量产MiniCOG芯片，未来向MicroCOG延伸。
• 工艺升级方面，率先导入多Cell芯片设计方案，有效降低功耗。
• 目标客户与现有COB客户重叠，当前量产客户专注于COG产品，后续终端产品将陆续面世。

MIP技术布局

• MIP为MiniCOB向更小尺寸演进的技术路线，介于MiniLED与MicroLED之间。
• 公司现阶段已开展RGB相关MIP技术布局，当前出货规模有限，以COW圆片形式交付。

AR显示领域布局

• 聚焦MicroLED上游技术，以定制化开发为主，目前已有技术储备并开发定制化产品。
• 客户端方案优化空间仍存，规模放量需等待终端产品量产。
• 出货形态以wafer为主，转移剥离模式为客户自行完成或公司协同合作伙伴完成。

MicroLED在光通信中的应用

• 2021年联合中科院半导体研究所申报江苏省成果转化项目，方向为可见光通信，已于2025年结题并获得专项资金支持。
• 前期研发兼顾照明与光通信相关应用研究。