国债期货早报

行情回顾

• 期债：
  • 基本面：现券期货震荡偏弱，银行间主要利率债收益率普遍小幅上行，国债期货全线收跌（30年期主力合约跌0.05%）。资金紧势加剧，等待央行隔夜逆回购操作解渴。在政治局会议召开前，市场缺乏明确方向指引，短期关注资金面变化及股市走势。
  • 资金面：央行开展3055亿元7天期逆回购操作（利率1.40%），单日净投放525亿元，2530亿元逆回购到期。
  • 基差：TS、TF、T、TL主力基差均现券升水期货，偏多。
  • 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，中性。
  • 盘面：TS、TF、T主力均在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
  • 主力持仓：TS、TF主力净多且多增，T主力净多但多减。
  • 预期：6月PMI超预期回升，7月LPR保持不变，央行隔夜逆回购首次实际运用。6月CPI同比涨1%，AI需求驱动科技设备与半导体价格。当前资金宽松、经济数据不佳、融资需求偏弱，债市暂时无大幅调整空间。6月MLF连续加量续做，二季度GDP增速回落，央行二季度货币政策例会未超预期，短期总量加码概率不大。

现券分析

• 无额外分析内容。

基差分析

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