Alliance Resource Partners LP 2026年Q2业绩及Alldale矿收购

一、核心要点

1. 本次会议为Alliance Resource Partners LP（RLP）2026年第二季度业绩电话会，包含初始听模式及问答环节，涉及风险、非GAAP指标及前瞻性声明说明。
2. 2026年Q2核心业绩：总营收5.516亿美元，净利润7960万美元（同比增33.9%），调整后EBITDA 1.857亿美元（同比增14.7%）；煤炭业务Q2销量860万吨（同比增2.1%），Illinois盆地销量640万吨，Appalachia销量220万吨，吨售价54.87美元。
3. 油气权益板块Q2营收6930万美元，创季度营收记录；期末现金1.112亿美元，持有646枚比特币，市值3780万美元。
4. 2026年7月26日完成Alldale矿产3、4号基金权益收购，总对价2.062亿美元，RLP持有约61%经济权益，资金含现金及1.5亿美元定期贷款。
5. 煤炭运营亮点：Tunnel Ridge矿创2023年以来最高单月发货量，Hamilton矿关键运营指标创纪录，Q2无长壁工作面搬迁，预计下半年产量和现金流增长，成本改善。
6. 2026年全年煤炭销量指引维持3375-3525万吨，吨售价54-56美元，调整后EBITDA每吨37-39美元；下半年煤炭成本较上半年预计降低约10%，Illinois盆地降幅略大。
7. 煤炭业务2027年预计增产100-130万吨，电力需求年增至少3%，煤电需求受气价、电网需求影响。
8. 油气业务通过Alldale收购进入Permian、Haynesville等产区，契合LNG出口需求，预计2027年单位可分配现金流增长8-9%。
9. 资本与股东回报：未来24个月将在债务削减、权益单位收购/分红、单位回购间权衡，视天然气价格等调整；煤炭业务资本需求低，将向股东提供高税后回报。 二、风险与关注
10. 涉及前瞻性声明，需承担相关更新义务。
11. 气价波动可能影响煤电需求及煤炭业务表现。 三、后续关注点
12. 下半年煤炭产量、现金流、成本改善情况。
13. 天然气价格对资本配置决策的影响。
14. 2026年三季度业绩将于10月末发布。