计算机行业研究周报：百度世界大会亮点多多，投资聚焦行业龙头

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 计算机 证券研究报告 2017年11月19日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 沈海兵 分析师 SAC执业证书编号：S1110517030001 shenhaibing@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《计算机-行业研究周报:Model3下线关注智能网联主题，布局绩优成长股把握结构性机会》 2017-11-12 2 《计算机-行业研究周报:芯片市场风起云涌，AI芯片发出中国声音》 2017-11-05 3 《计算机-行业研究周报:安博会召开在即，关注行业深度智能化趋势》 2017-10-29 行业走势图 百度世界大会亮点多多，投资聚焦行业龙头 市场及板块走势回顾 上周，计算机板块大跌4.37%，同期沪深300上涨0.22%，创业板指下跌3.51%，板块跑输大盘。上周，人工智能相关标的涨幅居前，主要包括科大讯飞、汉王科技、佳都科技、万东医疗等，其中佳都是我们11月金股。另外，次新股受市场情绪影响整体跌幅居前。 四季度，我们建议把握估值切换行情，首选优质成长股，聚焦行业龙头（竞争壁垒高、空间大），在主题上，继续看好AI和企业级云服务等方向。中长期来看，AI和云等技术革命加速推进，并购重组出现积极信号，计算机板块经过两年多蛰伏后逐渐迎来加仓良机！ 行业观点及重点推荐 【百度世界大会召开，智能驾驶落地尚需时间】 本周，百度大会召开。通过百度大会我们发现亮点有二： 第一，百度宣布与金龙客车合作针对特定场景的无人驾驶汽车2018年量产。 第二，百度发布首款智能硬件raven H智能音响以及尚未发售的raven Q机器人。 通过我们有三个观点与大家做分享： 第一，进度层面，AI产品离真正落地仍有两到三年时间。根据现场产品体验，我们发现相关AI产品仍处于“原型机”阶段，AI核心应用自动驾驶相关产品离量产仍有三年左右时间。 第二，竞争层面，百度阿波罗被车企接受的程度超预期。根据与现场参与方交流，我们发现中小车企对阿波罗非常欢迎，核心原因是其解决了较高的共性研发投入如高精度地图等。 第三，盈利层面，AI产业未来赢利点可能仍在于互联网应用。以阿波罗为例，数据和算法的开放意味着免费。根据现场交流，参考此次百度发布的小度车载系统，为乘客智能推送互联网应用是潜在盈利点。 【首选优质成长股，投资聚焦行业龙头】 四季度，我们建议把握估值切换行情，首选优质成长股，聚焦行业龙头（竞争壁垒高、空间大），在主题上，继续看好AI和企业级云服务等方向。 1）一线龙头：用友网络、启明星辰、科大讯飞、广联达、新大陆、东软集团、恒生电子、神州数码 2）二线龙头：东方国信、索菱股份、恒华科技、汉得信息、美亚柏科、超图软件 3）AI+：中科曙光、浪潮信息、佳都科技、苏州科达、四维图新、索菱股份、东软集团、万东医疗、恒生电子、同花顺、思创医惠 4）企业级服务（包括智能制造）：用友网络、金蝶国际（港股）、广联达、东方国信、宝信软件、汉得信息、赛意信息、生意宝 5）优质次新：熙菱立昂（受益新疆基建）、汇纳科技（新零售IT龙头）、泛微网络（OA龙头）、数字认证（电子认证龙头）、 风险提示：宏观经济不景气；政策风险；技术推广进度不及预期 -23%-17%-11%-5%1%7%13%19%2016-112017-032017-07计算机 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 行业观点 .............................................................................................................................................. 3 本周行业新闻 ...................................................................................................................................... 4 人工智能 ...................................................................................................................................................... 4 新零售 .......................................................................................................................................................... 5 AR/VR ........................................................................................................................................................... 5 智能驾驶 ...................................................................................................................................................... 6 物联网 .......................................................................................................................................................... 6 其它 ............................................................................................................................................................... 6 重点公司公告 ...................................................................................................................................... 7 海外动态跟踪 .................................................................................................................................... 13 一级市场投融资更新 ....................................................................................................................... 16 图表目录 图1：本周板块行情 ........................................................................................................................................ 3 图2：本周涨跌前十的公司 .......................................................................................................................... 3 图3：海外重点公司本周行情 ................................................................................................................... 13 图4：本周一级市场投融资动态 .............................................................................................................. 16 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 行业观点 市场及板块走势回顾 上周，计算机板块大跌4.37%，同期沪深300上涨0.22%，创业板指下跌3.51%，板块跑输大盘。上周，人工智能相关标的涨幅居前，主要包括科大讯飞、汉王科技、佳都科技、万东医疗等，其中佳都是我们11月金股。另外，次新股受市场情绪影响整体跌幅居前。 四季度，我们建议把握估值切换行情，首选优质成长股，聚焦行业龙头（竞争壁垒高、空间大），在主题上，继续看好AI和企业级云服务等方向。中长期来看，AI和云等技术革命加速推进，并购重组出现积极信号，计算机板块经过两年多蛰伏后逐渐迎来加仓良机！ 图1：本周板块行情 资料来源：wind，天风证券研究所 图2：本周涨跌前十的公司 资料来源：wind，天风证券研究所 百度世界大会召开，智能驾驶落地落地还需时间 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 本周，百度大会召开。进行实地探访后，我们认为亮点有二： 第一，百度宣布与金龙客车合作针对特定场景的无人驾驶汽车2018年量产。 第二，百度发布首款智能硬件raven H智能音响以及尚未发售的raven Q机器人。 从此次百度大会，我们有三个观点与大家做分享： 第一，进度层面，AI产品离真正落地仍有两到三年时间。根据现场产品体验，我们发现相关AI产品仍处于“原型机”阶段，AI核心应用自动驾驶相关产品离量产仍有三年左右时间。 第二，竞争层面，百度阿波罗被车企接受的程度超预期。根据与现场参与方交流，我们发现中小车企对阿波罗非常欢迎，核心原因是其解决了较高的共性研发投入如高精度地图等。 第三，盈利层面，AI产业未来赢利点可能仍在于互联网应用。以阿波罗为例，数据和算法的开放意味着免费。根据现场交流，参考此次百度发布的小度车载系统，为乘客智能推送互联网应用是潜在盈利点。 首选优质成长股，投资聚焦行业龙头 四季度，我们建议把握估值切换行情，首选优质成长股，聚焦行业龙头（竞争壁垒高、空间大），在主题上，继续看好AI和企业级云服务等方向。 1）一线龙头：用友网络、启明星辰、科大讯飞、广联达、新大陆、东软集团、恒生电子、神州数码 2）二线龙头：东方国信、索菱股份、恒华科技、汉得信息、美亚柏科、超图软件 3）AI+：中科曙光、浪潮信息、佳都科技、苏州科达、四维图新、索菱股份、东软集团、万东医疗、恒生电子、同花顺、思创医惠 4）企业级服务（包括智能制造）：用友网络、金蝶国际（港股）、广联达、东方国信、宝信软件、汉得信息、赛意信息、生意宝 5）优质次新：熙菱立昂（受益新疆基建）、汇纳科技（新零售IT龙头）、泛微网络（OA龙头）、数字认证（电子认证龙头） 本周行业新闻 人工智能 上海将成立人工智能专项基金 在上海14日举行的《关于本市推动新一代人工智能发展的实施意