神火股份：2026年半年度报告

2026年半年度报告 （2026-044） 【2026年7月】 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人刘德学先生、主管会计工作负责人陈光先生及会计机构负责人（会计主管人员）黄涛先生声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司已在本报告中详细描述存在的相关风险，请查阅“第三节、管理层讨论与分析之十、公司面临的风险和应对措施”中关于可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素内容。 本半年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..............................................................1第二节公司简介和主要财务指标............................................................6第三节管理层讨论与分析..................................................................9第四节公司治理、环境和社会.............................................................29第五节重要事项.........................................................................32第六节股份变动及股东情况...............................................................45第七节债券相关情况.....................................................................49第八节财务报告.........................................................................50 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （三）在其他证券市场公布的半年度报告。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所处行业情况 1、电解铝行业 电解铝作为国民经济重要基础原材料产业，应用场景覆盖广泛。传统需求端，建筑工程、电力设备、家用电器、包装材料、传统交通运输持续形成稳定基础消费；在国家“双碳”战略持续深化、绿色低碳转型提速的背景下，电解铝轻量化优势持续凸显，新能源汽车、光伏、AI、风电、储能等新兴产业用铝规模持续增长，成为拉动国内铝消费增量的核心支撑。据上海有色网（SMM）统计，2026年上半年，国内电解铝实际产出2,216.7万吨，同比提升2.3%；同期国内电解铝表观消费量增速高于产量增速，下游新能源板块铝材加工订单持续放量，行业整体维持供需紧平衡运行格局。 自2017年国家深入推进供给侧结构性改革以来，明确国内电解铝总产能4,500万吨政策管控红线，新增产能仅能通过等量、减量置换方式落地，行业供给弹性大幅收缩。目前，中国电解铝产能利用率持续维持在96%以上高位，已接近合规产能“天花板”，后期产能增量十分有限，供给端刚性约束将长期对铝价形成稳定支撑，但若海外新增电解铝产能陆续释放，全球供给增量存在扩大压力，或将对铝价上行空间形成一定约束。 2026年上半年，电解铝呈现“一季度冲高、二季度下旬震荡回调”的阶段性走势，一季度受海外地缘冲突扰动全球铝供给、传统下游春季消费旺季叠加新能源产业链产能集中投产等多重利好影响，电解铝价格中枢震荡上行；二季度随着海外地缘政治缓和以及铝厂复产预期，电解铝价格震荡回落，但整体仍处于相对高位。2026年下半年，国内有色金属行业稳增长配套政策有望持续落地见效，叠加新能源产业长期用铝需求稳定支撑，预计电解铝价格有望继续维持高位震荡运行。 2、煤炭行业 煤炭作为我国能源体系的“压舱石”，始终在保障国家能源安全、驱动经济稳健发展中发挥着不可替代的核心作用，其消费场景深度渗透电力、钢铁、建材、化工等国民经济支柱产业，构成能源供给体系的重要根基。在全球能源结构向多元化、低碳化转型的浪潮中，我国“双碳”战略导向坚定不移，新能源替代效应持续显现，煤炭在一次能源消费中的占比虽呈稳步下降趋势，但战略价值从未动摇；尤其在全球能源格局深刻重构、国家能源安全被提升至战略高度的背景下，煤炭的“兜底保障”与“战略托底”功能愈发凸显，其主体能源地位依然稳固。《新型能源体系建设“十五五”规划》的出台，进一步强化了煤炭供应保障基地建设，为构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系承担关键的保障使命。 2026年上半年，煤炭市场呈现供需紧平衡格局，煤价中枢同比明显上移。产量端受安监升级及行业自律政策影响，产能释放受限，据国家统计局数据显示，2026年1-6月全国原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%；进口方面，海关总署公布数据显示，2026年1-6月全国煤炭进口量累计为22,540万吨，同比增长1.7%，且进口价格优势减弱，补充作用有所弱化。2026年下半年，随着国家“十五五”规划正式落地、“反内卷”政策持续发力、矿山安全监管力度全面升级，叠加火电迎峰度夏及下游化工用煤需求支撑，前期宽松格局已转为平衡偏紧，预计煤炭价格有望维持高位震荡运行。 3、铝箔行业 铝箔是现代工业及日常生活不可或缺的有色金属压延材料，应用领域广泛，是一项重要的工业原材料。目前，我国是全球领先的铝箔生产国、消费国和出口国。铝箔产业正从传统包装领域向新能源汽车、储能等新兴产业快速延伸，驱动行业持续发展。与此同时，国际形势复杂多变，贸易摩擦此起彼伏，给铝箔产品出口带来诸多不确定性，也对行业的抗风险能力提出更高要求。 按照用途划分，铝箔主要分为包装铝箔、空调铝箔、电子铝箔、电池铝箔。近年来，受益于下游市场多元化发展，我国铝箔市场规模不断扩大，不仅终端消费增长带来包装铝箔需求持续增长，而且铝箔产品的应用领域也在不断扩展，从传统的食品包装等扩展到动力电池等高端领域；受益于新能源汽车景气延续、储能领域超预期增长的双重拉动，电池铝箔产销量大幅增长，成为增速最快的铝箔产品，带动了铝箔行业的整体快速发展。 未来，国内铝箔行业市场集中度将进一步提高，市场份额将逐步集中到成本控制能力强、生产规模大、技术水平领先、市场信誉良好的大型铝箔生产企业中。叠加新能源行业技术壁垒提高和市场需求细分等因素，铝箔市场竞争将更加 激烈，行业洗牌加速，企业之间的技术创新和可持续发展能力将成为决定市场地位的关键因素。 （二）公司主要业务、产品和用途 公司主营业务为铝产品、煤炭的生产、深加工和销售。报告期内，公司的核心业务未发生重大变化。电解铝业务的主要产品为液铝和铝锭，主要应用于建筑、电力、交通运输等行业。煤炭业务的主要产品为无烟煤、贫瘦煤，具有低硫、低磷、中低灰分、高发热量等特点，产品种类分为精煤、块煤、洗混煤等，主要应用于冶金、化工、电力等行业。铝箔业务的主要产品为电池铝箔、包装箔，主要应用于新能源电池、食品、医药等行业。 （三）公司业务经营情况 1、电解铝业务 目前，公司电解铝业务营运主体分布为：新疆煤电、云南神火主要生产电解铝，其中：“如固”品牌已在上海期货交易所、伦敦金属交易所注册，规格均为99.70，“华菁”品牌正在上海期货交易所办理注册手续；新疆炭素、云南炭素主要生产阳极炭块。截至2026年6月30日，公司电解铝产能170万吨/年（新疆煤电80万吨/年、云南神火90万吨/年）、装机容量1400MW、阳极炭块产能80万吨/年（新疆炭素40万吨/年、云南炭素40万吨/年）。 公司电解铝生产工艺流程如下图： 2、煤炭业务 （1）公司煤炭业务基本情况 公司拥有煤炭采掘相关的完整生产及配套体系，煤炭业务营运主体分别为：公司本部主要生产无烟煤，是优质的冶金用煤，主要用于高炉喷吹；新龙公司、兴隆公司主要生产贫瘦煤，是优质的冶金用煤，作为主焦煤的配煤使用；新密超化主要生产贫瘦煤，作为动力煤使用。截至2026年6月30日，公司控制的煤炭保有储量12.91亿吨，可采储量6.05亿吨，具体情况如下： ①公司参股39%的郑州矿区赵家寨煤矿保有储量2.85亿吨，可采储量1.52亿吨，煤种为贫煤、无烟煤。 ②2013年9月24日，新疆维吾尔自治区国土资源厅就《准东煤田五彩湾矿区煤炭矿业权整合方案》进行了为期7天的公示，整合后的五彩湾矿区设置5个露天矿、3个井工矿、3个后备区，其中5号露天矿由国家能源集团新疆能源有限责任公司牵头，新疆煤电和新疆中和兴矿业有限公司联合开发；5号露天矿地质储量约为25.32亿吨，煤种为长焰煤和不粘煤。 2019年6月13日，公司全资子公司新疆煤电和国家能源集团新疆能源有限责任公司、新疆中和兴矿业有限公司共同出资成立新疆神兴能源有限责任公司（以下简称“神兴能源”），其中新疆煤电持股40.07%。 2024年9月23日，新疆能源（集团）有限责任公司增资神兴能源完成工商登记变更，新疆煤电持有神兴能源股权由40.07%降至38.07%。目前，神兴能源正积极办理探矿权相关事宜，已向新疆维吾尔自治区自然资源厅提交了探矿权办理申请报告。 （2）公司煤炭业务主要经营模式 生产模式：公司编制年度生产计划，生产技术部牵头组织相关部门对各矿井煤田地质赋存条件、储量分布状况、煤质指标、生产能力和生产进度安排等进行综合分析，形成年度煤炭采掘计划、年度采煤工作面接替计划和季、月度分解计划，由生产调度应急指挥中心汇总工作计划并上报审查，各矿井按照审核下达的总体生产计划组织生产；各生产矿井员工负责生产过程的安全、生产、技术现场作业，公司运营管理部、生产技术部、安全监察与应急管理局等业务主管部门对生产过程进行指导、监督、考核，保证产品质